20210429-太平洋-伟星新材-002372.SZ-伟星新材_经营质量优异_保持稳健增长_5页_837kb

伟星新材（002372）总结

核心内容概述

伟星新材是一家在工业资本货物领域具有竞争力的公司，其股票目标价为28.16元，当前昨收盘价为24.94元。公司以“零售 + 工程”双轮驱动模式实现稳健增长，同时具备良好的经营质量和财务状况，展现出较强的市场竞争力和投资价值。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年一季度公司实现营收8.96亿元，同比增长58.99%；归母净利润1.13亿元，同比增长30.98%；扣非归母净利润1.08亿元，同比增长35.54%。
• 双轮驱动战略：公司坚持零售与工程业务并重，C端市场在疫情后加速恢复，同时积极拓展工程业务，培育优质战略合作大客户。
• 毛利率调整：一季度毛利率为38.85%，同比下降2.14个百分点，主要受会计准则变化及原材料价格上涨影响。公司已通过提价策略向下游传导成本压力，预计二季度毛利率将回升。
• 经营质量优异：公司在手现金为19.76亿元，同比增长32.55%；经营性净现金流为1.49亿元，显示公司具有较强的现金流管理能力。
• 资产负债表强劲：公司长短期借款均为0，资产负债率仅为20.62%，财务结构稳健。同时，公司维持较高分红比例，回馈股东。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股：1,592/1,421百万股
• 总市值/流通市值：39,707/35,442百万元
• 12个月最高/最低价：26.04/11.62元

投资建议

• 目标价：28.16元
• 评级：买入
• 盈利预测：
  • 2021年EPS为0.88元，对应PE估值28.49倍
  • 2022年EPS为0.98元，对应PE估值25.50倍
  • 2023年EPS为1.09元，对应PE估值22.97倍

财务预测（单位：百万元）

财务指标

风险提示

• 房地产投资下滑超预期
• 新业务拓展不及预期
• 原材料价格大幅上涨

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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