20260426-浙商证券-大制造中观策略行业周报_AI催化行业量+价齐升_国内龙头空间加速打开_10页_679kb

机械设备行业周报总结

核心内容

2026年4月26日发布的机械设备行业周报指出，AI技术推动行业量价齐升，国内龙头企业迎来发展新机遇。报告汇总了大制造中观策略组的深度报告与点评，重点分析了多家公司的业务发展、盈利情况及未来前景，同时提供了行业整体表现与盈利预测数据。

主要观点

• AI催化行业增长：AI技术推动了行业整体盈利提升，尤其在PCB设备、3C制造、新能源设备等领域表现突出。
• 周期反转与成长崛起：行业进入周期反转阶段，同时受益于成长性赛道的发展，如新能源、半导体、具身智能等。
• 中高端国产替代趋势明显：在乘用车座椅、云母材料、光通信等细分领域，中高端国产替代加速，国内企业受益显著。
• 船舶行业景气度回升：受环保政策与产能紧张影响，船舶制造行业迎来周期景气，订单增长显著，尤其是VLCC与集装箱船订单。
• 全球化与供应链多元化：多家企业加速海外布局，提升供应链响应能力与市场竞争力。

关键信息

一、团队核心标的

• 横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、海亮股份、永鼎股份、洁美科技、涛涛车业、松发股份、金沃股份、三一重工、中联重科、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等。

二、核心组合

• 包括上述核心标的及其他近期关注标的如华翔股份、杰克科技、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份等。

三、上周行业表现

• A股整体表现：煤炭、电子、石油石化、公用事业、食品饮料涨幅居前。
• 大制造板块表现：工业气体指数涨幅最大（+21.80%），船舶产业指数（+11.86%）与船舶制造指数（+2.80%）紧随其后。

四、重点公司点评

1. 继峰股份

• 核心逻辑：乘用车整椅利润释放元年，TMD业务已剥离，盈利拐点已现。
• 产品布局：覆盖乘用车座椅总成、中控产品等，是中高端自主座椅龙头。
• 盈利预测：预计2026-2028年营收分别为257、273、291亿元，归母净利润分别为7.61、9.15、11.69亿元，对应PE分别为22、18、14倍，维持“买入”评级。

2. 大族激光

• 核心逻辑：受益于AI、3C、新能源等高景气赛道，核心业务迎来弹性兑现。
• 业绩表现：2026Q1营收51.35亿元（yoy+74.4%），归母净利润3.54亿元（yoy+116.6%）。
• 盈利预测：预计2026-2028年营收分别为262.0、358.4、438.1亿元，归母净利润分别为26.8、45.5、55.6亿元，对应PE分别为34.3X、20.2X、16.5X，维持“买入”评级。

3. 中国船舶

• 核心逻辑：累计签订超170亿元大额订单，巩固市场领先地位。
• 订单情况：与全球头部船东签订10艘VLCC与12艘集装箱船建造合同，合计金额超170亿元。
• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为78.4、170.9、253.7亿元，对应PE分别为44X、37X、19X，维持“买入”评级。

4. 永鼎股份

• 核心逻辑：光纤、光芯片及超导业务积极扩产，打开成长空间。
• 业务亮点：云母材料全球市占率第一，光芯片技术验证完成，与科研机构及科技企业保持战略合作。
• 盈利预测：预计2026-2028年营收分别为68、89、99亿元，归母净利润分别为10.2、19.6、23.3亿元，对应PE分别为60、31、26倍，维持“买入”评级。

5. 浙江荣泰

• 核心逻辑：具身智能品类延展超预期，云母材料业务稳健增长。
• 产品布局：覆盖人形机器人关键部件，具备传动及驱动核心部件自制能力。
• 盈利预测：预计2026-2028年营收分别为19.6、29.7、45.1亿元，归母净利润分别为4.1、6.1、8.5亿元，对应PE分别为70、47、34倍，维持“买入”评级。

行业趋势

• AI与智能制造：AI算力基础设施扩容，带动PCB设备、3D打印、激光加工等需求增长。
• 新能源出海：新能源设备业务增长显著，公司积极布局海外客户，抢占市场份额。
• 船舶制造：绿色低碳船型需求上升，订单增长显著，船价有望持续走高。
• 光通信与光芯片：技术突破带动盈利能力提升，业务前景广阔。
• 具身智能：人形机器人产业链加速发展，公司有望从部件供应商成长为总成商。

风险提示

• 地缘政治不确定性加强
• 原材料价格波动
• 下游需求不及预期

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%～+20%
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%～+10%
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%～+10%
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

总结

综上所述，机械设备行业在AI、新能源、智能制造等多重因素推动下，呈现出量价齐升的态势。多家龙头企业在细分领域表现突出，盈利能力和估值空间均有所提升。行业整体处于周期反转与成长崛起的交汇点，未来发展前景良好，但需警惕地缘政治、原材料波动等风险因素。