20260426-浙商证券-机械设备行业大制造中观策略行业周报_AI催化行业量+价齐升_国内龙头空间加速打开_10页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本周机械设备行业周报聚焦AI技术对制造业的催化作用，指出行业在量与价上同步提升，国内龙头企业迎来发展机遇。报告重点分析了多只股票的市场表现、盈利情况及未来增长潜力，并结合行业趋势对部分公司进行了深度点评。

主要观点

行业整体趋势

• AI技术推动行业景气度提升：AI在智能制造、新能源、半导体等领域的应用，推动了行业整体盈利能力和市场空间的扩张。
• 周期反转与成长崛起并行：制造业正经历从传统周期性向成长性转变的过程，新全球化趋势下，国内企业迎来更多机会。
• 行业指数表现强劲：上周大制造板块中，工业气体指数涨幅最大（+21.80%），船舶产业指数（+11.86%）和船舶制造指数（+2.80%）也表现良好。

重点公司点评

继峰股份

• 核心逻辑：乘用车整椅利润释放元年，基本盘稳固，TMD业务已剥离，盈利拐点已现。
• 业务亮点：
  • 乘用车座椅业务增速最快、空间最大；
  • 客户覆盖奥迪、宝马、理想、蔚来等国内外头部品牌；
  • 市场占有率不足5%，中高端市场空间大。
• 盈利预测：预计2026-2028年营收分别为257、273、291亿元，归母净利润分别为7.61、9.15、11.69亿元，对应PE分别为22、18、14倍，维持“买入”评级。

大族激光

• 核心逻辑：全球领先的激光智能制造装备龙头，受益于AI、3C、新能源等高景气赛道。
• 业务亮点：
  • PCB业务毛利率提升，受益于高多层板、高多层HDI板需求增长；
  • 消费电子设备业务同比增长15.33%，3D打印技术领先；
  • 新能源设备业务同比增长53.36%，技术突破助力盈利结构优化。
• 盈利预测：预计2026-2028年营收分别为262.0、358.4、438.1亿元，归母净利润分别为26.8、45.5、55.6亿元，对应PE分别为34.3X、20.2X、16.5X，维持“买入”评级。

中国船舶

• 核心逻辑：受益于船舶行业周期景气向上，承接超170亿元大额订单。
• 业务亮点：
  • 与全球头部船东签订VLCC和集装箱船订单；
  • 船型符合绿色能源发展趋势，技术领先；
  • 船厂运载接近饱和，供需紧张推动船价上涨。
• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为78.4、170.9、253.7亿元，对应PE分别为35X、16X、11X，维持“买入”评级。

永鼎股份

• 核心逻辑：受益于新能源云母材料需求增长和人形机器人业务拓展。
• 业务亮点：
  • 云母业务受益于热失控防护要求提升，全球市占率第一；
  • 具身智能业务拓展迅速，具备多种核心部件自制能力；
  • 光纤、光芯片业务积极扩产，技术储备丰富。
• 盈利预测：预计2025-2028年归母净利润CAGR为114%，维持“买入”评级。

浙江荣泰

• 核心逻辑：新能源云母材料与具身智能传动部件双轮驱动。
• 业务亮点：
  • 云母业务受益于新能源车热失控防护标准提升；
  • 人形机器人关键部件布局全面，单机价值量行业领先；
  • 客户覆盖全球主要人形机器人制造商。
• 盈利预测：预计2026-2028年营收分别为19.6、29.7、45.1亿元，归母净利润分别为4.1、6.1、8.5亿元，对应PE分别为70、47、34倍，维持“买入”评级。

关键信息

市场表现

• A股行业涨幅前五：煤炭（+3.93%）、电子（+3.11%）、石油石化（+2.66%）、公用事业（+2.34%）、食品饮料（+1.80%）。
• 大制造子行业涨幅前三：工业气体（+21.80%）、船舶产业（+11.86%）、船舶制造（+2.80%）。

风险提示

• 地缘政治不确定性加强；
• 原材料价格波动；
• 下游需求不及预期。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上；
• 增持：+10%~+20%；
• 中性：-10%~+10%；
• 减持：-10%以下。

附录：重点公司盈利预测（部分）

总结

报告指出AI技术正在推动制造业的量价齐升，重点推荐横河精密、浙江荣泰、大族激光、中国船舶等龙头企业。这些公司受益于新能源、AI、3C、智能制造等高景气赛道，盈利能力和市场空间均有显著提升。同时，报告对行业整体趋势进行了分析，指出周期反转与成长崛起并行，未来行业景气度有望持续向上。