20260426-申万宏源-行业比较周跟踪_A股估值及行业中观景气跟踪周报_6页_743kb

报告摘要

光伏
- 行业座谈会给予市场信心，上游库存压力减小
- 多晶硅期货价上涨0.7%，多晶硅料现货价持平
- 硅片均价上涨1.0%，电池片均价下跌0.7%，光伏组件均价下跌0.4%
- 2026年1-3月风电新增装机同比增长7.9%，光伏新增装机同比下降30.7%
电池
- 钴现货价下跌0.5%，镍现货价上涨1.3%
- 锂盐：碳酸锂上涨2.5%，氢氧化锂上涨1.4%，六氟磷酸锂持平
- 三元811型正极材料价格上涨0.5%
- 澳洲柴油供应风险导致锂矿供给收缩，锂盐价格共振上行

半导体
- 费城半导体指数上涨10.0%，中国台湾半导体行业指数上涨8.5%
- DXI指数下跌1.3%，DRAM价格指数下跌0.4%，NAND价格指数下跌0.7%
- 2026年1-3月国内光电子器件产量同比增长1.3%，增速较前2月回落3.1个百分点

钢铁
- 螺纹钢现货价上涨1.2%，期货价上涨1.9%
- 铁矿石价格上涨0.4%
- 2026年4月中旬全国日产粗钢环比提升2.6%，日产钢材环比提升1.7%
建材
- 水泥价格指数下跌0.7%，玻璃现货价下跌1.1%，期货价下跌2.9%
- 深加工企业订单不足，终端补库意愿弱，浮法玻璃社会库存同比高出17.5%

猪肉
- 生猪（外三元）全国均价上涨10.2%，猪肉批发均价上涨6.1%
- 4月中下旬北方集团猪企出栏计划完成较好后收缩供给提价，五一节前备货、二次育肥及冻品入库推动猪价反弹
农产品
- 玉米价格上涨0.1%，玉米淀粉价格上涨0.2%
- 小麦价格下跌0.1%，大豆价格上涨0.6%

主要指数及板块PE估值
- 中证A股：22.8倍，处于历史100%分位
- 申万服务：11.8倍，处于历史42%分位
- 申万制造：46.7倍，处于历史90%分位
- 申万投资：19.2倍，处于历史49%分位
- 申万消费：18.5倍，处于历史3%分位
主要指数及板块PB估值
- 中证A股：1.9倍，处于历史66%分位
- 申万服务：1.6倍，处于历史38%分位
- 申万制造：6.0倍，处于历史98%分位
- 申万投资：2.3倍，处于历史60%分位
- 申万消费：3.5倍，处于历史38%分位
重点行业估值
- PE和PB均处于历史较高分位的行业包括房地产、自动化设备、电子（半导体）、通信等
- 证券、保险、医疗服务、白色家电的PE和PB均处于历史较低分位
主要产业链中观景气跟踪
- 光伏产业链：上游多晶硅价格上涨，中游硅片上涨，下游电池片和组件价格下跌
- 半导体：费城指数上涨，存储价格指数下跌
- 金融：保险保费收入增长放缓
- 地产链：钢铁价格回升，建材价格下跌
- 消费：猪肉价格反弹，农产品价格波动