> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股估值及行业中观景气跟踪周报总结 (2026年4月26日) ## 一、A股本周估值分析 ### 1. 指数及板块估值比较（截至2026年4月24日） - **中证全指（剔除ST）** - PE: 22.8倍，处于历史83%分位 - PB: 1.9倍，处于历史47%分位 - **上证50** - PE: 11.6倍，处于历史59%分位 - PB: 1.2倍，处于历史31%分位 - **沪深300** - PE: 14.5倍，处于历史70%分位 - PB: 1.5倍，处于历史37%分位 - **中证500** - PE: 36.5倍，处于历史68%分位 - PB: 2.5倍，处于历史59%分位 - **中证1000** - PE: 50.2倍，处于历史73%分位 - PB: 2.7倍，处于历史60%分位 - **国证2000** - PE: 61.4倍，处于历史76%分位 - PB: 2.9倍，处于历史70%分位 - **创业板指** - PE: 43.1倍，处于历史43%分位 - PB: 5.9倍，处于历史70%分位 - **科创50** - PE: 152.0倍，处于历史90%分位 - PB: 6.5倍，处于历史74%分位 ### 2. 行业估值比较 - **PE估值在历史85%分位以上的行业** - 房地产、自动化设备、电子（半导体）、计算机（IT服务）、通信 - **PB估值在历史85%分位以上的行业** - 电子（半导体）、通信 - **PE\PB均在历史15%分位以下的行业** - 证券、保险、医疗服务、白色家电 ## 二、行业中观景气跟踪 ### 1. 新能源行业 - **光伏** - 行业座谈会给予市场信心，上游库存压力减小 - 多晶硅期货价上涨0.7%，多晶硅料现货价持平 - 硅片均价上涨1.0%，电池片均价下跌0.7%，光伏组件均价下跌0.4% - 2026年1-3月风电新增装机同比增长7.9%，光伏新增装机同比下降30.7% - **电池** - 钴现货价下跌0.5%，镍现货价上涨1.3% - 锂盐：碳酸锂上涨2.5%，氢氧化锂上涨1.4%，六氟磷酸锂持平 - 三元811型正极材料价格上涨0.5% - 澳洲柴油供应风险导致锂矿供给收缩，锂盐价格共振上行 ### 2. 科技TMT行业 - **半导体** - 费城半导体指数上涨10.0%，中国台湾半导体行业指数上涨8.5% - DXI指数下跌1.3%，DRAM价格指数下跌0.4%，NAND价格指数下跌0.7% - 2026年1-3月国内光电子器件产量同比增长1.3%，增速较前2月回落3.1个百分点 ### 3. 金融行业 - **保险** - 2026年1-3月险企各类保费收入同比增长6.3%，增速较前2月放缓2.1个百分点 - 寿险“开门红”需求透支，车险受新车销量下滑影响增速承压 ### 4. 地产链行业 - **钢铁** - 螺纹钢现货价上涨1.2%，期货价上涨1.9% - 铁矿石价格上涨0.4% - 2026年4月中旬全国日产粗钢环比提升2.6%，日产钢材环比提升1.7% - **建材** - 水泥价格指数下跌0.7%，玻璃现货价下跌1.1%，期货价下跌2.9% - 深加工企业订单不足，终端补库意愿弱，浮法玻璃社会库存同比高出17.5% ### 5. 消费行业 - **猪肉** - 生猪（外三元）全国均价上涨10.2%，猪肉批发均价上涨6.1% - 4月中下旬北方集团猪企出栏计划完成较好后收缩供给提价，五一节前备货、二次育肥及冻品入库推动猪价反弹 - **农产品** - 玉米价格上涨0.1%，玉米淀粉价格上涨0.2% - 小麦价格下跌0.1%，大豆价格上涨0.6% ### 6. 周期行业 - **有色金属** - 美联储新主席提名人沃什表示不会因政治压力调整利率 - 贵金属：COMEX金价下跌2.6%，COMEX银价下跌6.5% - 工业金属：LME铜下跌0.4%，LME铝上涨1.3%，LME铅下跌0.1%，LME锌上涨1.0% - 稀土：镨钕氧化物价格下跌4.0%，锑价格下跌2.0% - 国内稀土开采冶炼指标落地，海外进口量增长对冲供给收缩预期，稀土价格近期回落 - **原油** - 布伦特原油期货收盘价上涨15.2%，收报105.88美元/桶 - 美伊重启谈判表态不一，霍尔木兹海峡封锁引发地缘风险溢价，推动油价反弹 - **煤炭** - 秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价上涨1.3%，收报779元/吨 - 焦煤价格上涨0.8%，收报1547元/吨 - **交运** - BDI上涨3.8%，BDTI下跌0.7%，FBX上涨1.9% ## 三、风险提示 - 全球经济复苏不及预期 - 地缘政治风险扰动 ## 四、附录数据概览 - **主要指数及板块PE估值** - 中证A股：22.8倍，处于历史100%分位 - 申万服务：11.8倍，处于历史42%分位 - 申万制造：46.7倍，处于历史90%分位 - 申万投资：19.2倍，处于历史49%分位 - 申万消费：18.5倍，处于历史3%分位 - **主要指数及板块PB估值** - 中证A股：1.9倍，处于历史66%分位 - 申万服务：1.6倍，处于历史38%分位 - 申万制造：6.0倍，处于历史98%分位 - 申万投资：2.3倍，处于历史60%分位 - 申万消费：3.5倍，处于历史38%分位 - **重点行业估值** - PE和PB均处于历史较高分位的行业包括房地产、自动化设备、电子（半导体）、通信等 - 证券、保险、医疗服务、白色家电的PE和PB均处于历史较低分位 - **主要产业链中观景气跟踪** - 光伏产业链：上游多晶硅价格上涨，中游硅片上涨，下游电池片和组件价格下跌 - 半导体：费城指数上涨，存储价格指数下跌 - 金融：保险保费收入增长放缓 - 地产链：钢铁价格回升，建材价格下跌 - 消费：猪肉价格反弹，农产品价格波动 ## 五、总结 - A股整体估值处于中等偏高水平，中证全指PE和PB分别位于历史83%和47%分位 - 创业板指和中证1000估值较高，分别处于历史43%和73%分位 - 科创50估值显著偏高，处于历史90%分位 - 金融地产板块估值较低，证券、保险、医疗服务、白色家电处于历史较低分位 - 新能源行业光伏装机需求疲软，电池材料价格波动 - 科技TMT行业半导体板块表现强劲，但存储价格承压 - 金融行业保险保费增速放缓，车险受新车销量影响 - 地产链钢铁价格回升，建材价格下跌 - 消费行业猪肉价格反弹，农产品价格波动 - 周期行业受地缘政治影响，原油和煤炭价格上升，但稀土价格回落 - 风险提示：全球经济复苏不及预期、地缘政治风险