20140706-兴业证券-通信行业_周报-电信转型主题将在下半年进一步深化_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概览

本报告为2014年7月6日发布的通信行业周报，主要内容包括行业动态、重点公司表现、相关报告、板块走势回顾、盈利预测、估值及投资评级、大宗交易、限售解禁等方面。报告强调了电信转型在下半年的重要性，并推荐了多个重点公司进行投资。

主要观点

• 电信转型深化：电信转型主题将在下半年进一步深化，市场逐步认可其投资价值，通信板块整体表现突出。
• 估值与安全边际：通信行业整体估值不高，业绩好的公司PE较低（约20倍），而业绩尚未恢复的公司市值较小（约20-30亿），具备较好的安全边际。
• 推荐组合：分析师建议关注电信转型组合，包括通鼎光电、中天科技、新海宜、邦讯技术、盛路通信、富春通信、日海通讯、亨通光电、初灵信息、春兴精工等公司。
• 重点推荐个股：包括通鼎光电、中天科技、海能达、海格通信、科冕木业、顺荣股份、鹏博士、网宿科技、号百控股等。
• 短期波动与长期机会：虽然通信板块短期涨幅较高，不排除出现调整，但转型主题整体估值不高，可在回撤中大胆介入。

关键信息

板块走势回顾

• 上周通信板块大涨3.69%，跑赢沪深300和创业板指数。
• 通信设备上涨2.48%，增值服务上涨8.67%，电信运营上涨0.24%。
• 沪深300指数和创业板指数分别上涨1.32%和1.64%。

重点公司表现

行业重要动态

• 运营商动态：

  • 中国电信云公司联手百视通打造新一代智慧家庭视频云。
  • 中国移动转型补贴4G，不再补贴3G手机机型。

• 设备与终端：

  • 微软计划推出兼容多平台的智能手表设备。
  • 联想收购IBM低端服务器业务在中国获批。
  • 小米2014年上半年手机销量同比增长271%。
  • HTC第二季度扭亏为盈。

• 移动互联网：

  • 联众香港上市首日破发。
  • 新华网拟在上交所上市，计划募资14.97亿。
  • Twitter将收购移动广告技术公司TapCommerce。
  • 传携程拟收购艺龙65%股权。
  • 慧聪网斥1.5亿港元认购科通芯城。

上市公司要闻

• 通鼎光电：发行可转换公司债券申请获得证监会通过。
• 中创信测：发行股份购买资产事项获得有条件通过。
• 网宿科技：收到上海市财政局拨付的高新技术成果转化资金2626万元。
• 信维通信：预计2014年上半年将会扭亏为盈，盈利约为2450万到2750万。

行业观点

• 电信转型和业绩回暖是下半年通信行业重要的投资主线。
• 通信行业是TMT四个行业中最早衰退的，转型意识更加强烈。
• 建议关注北京信威，作为执行国家海外战略的公司，未来将受益军工信息化发展。
• 推荐页游三剑客，包括科冕木业（推荐以来上涨36%）、顺网科技（34%）、顺荣股份（14%）。

大宗交易

• 最近三个月平均盈利幅度大于15%的公司包括：邦讯技术、大富科技、海能达、梅泰诺、科大讯飞、通鼎光电、网宿科技、亿通科技。
• 平均盈利幅度为0～15%的公司包括：奥维通信、二六三、佳都科技、键桥通讯、齐星铁塔、三维通信、三元达、天源迪科、亿阳信通、远望谷、中国联通、中国天楹、中兴通讯。

限售解禁

• 未来三个月限售解禁通信股共8家，其中象屿股份、新开普、初灵信息、华星创业、佳创视讯的解禁股份数量占流通股比例超过30%。

风险提示

• 市场情绪波动
• 行业竞争加剧

数据来源

• 兴业证券研究所
• Wind
• C114中国通信网、通信世界网、通信产业网、中国电子报、人民邮电报、新浪科技、搜狐IT、网易科技、腾讯科技、雷锋网、趋势网、上海证券报