20181105-华宝证券-期权日报_科创板即将设立_期权成交小幅下滑_6页_1mb

期权日报（20181105）总结

核心内容概览

本报告为2018年11月5日的期权日报，主要分析了50ETF期权及上证50指数期货的市场表现，包括成交量、PCR指标、杠杆、隐含波动率、借贷利率（Borrow Rate）和期现基差等关键指标。此外，还对当日是否存在无风险套利机会进行了评估，并附有风险提示。

主要观点

• 成交量与PCR指标
  50ETF期权上周权利金成交总额为61亿元，11月5日成交量为1,225,749张，其中认购期权与认沽期权分别成交642,066张和583,683张。PUT-CALL比率（PCR）为90.9%，接近历史均值80%，表明市场对上证50指数的短期走势预期较为中性。

• 期权杠杆
  杠杆水平从近月到远月呈现变化趋势，理论杠杆与实际杠杆均有所波动。认购合约的理论杠杆为正，认沽合约为负，虚值合约和近月合约的杠杆相对较高。

• 隐含波动率
  认购与认沽期权的ATM隐含波动率在26.5%至32%之间宽幅震荡，整体波动性维持在中等水平，未出现明显上升或下降趋势。

• 借贷利率（Borrow Rate）
  市场隐含的借贷利率在0%左右，显示50ETF现货市场流动性较为宽松，投资者融券压力较小。

• 期现基差
  上证50指数期货的期现基差宽幅震荡，主力合约当前贴水约0.02%，表明期货价格略低于现货价格，市场对指数短期走势存在一定的看跌预期。

• 套利机会
  当日未发现任何无风险套利机会，无论是平价套利还是箱体套利，各期限合约均未出现明显的套利空间。

关键信息汇总

风险提示

• 市场存在波动风险，投资者应谨慎操作。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性负责。
• 报告中的建议、意见及推测仅反映发布当日的独立判断，不构成投资决策依据。
• 投资者应自行决策，自行承担投资风险。
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