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张家港行（002839）2021年三季报点评总结

核心内容

张家港行于2021年三季报中展示了良好的财务表现与资产质量改善趋势，公司整体业绩符合预期，分析师维持“增持”评级。

主要观点

• 盈利表现良好：公司前三季度归母净利润为9.75亿元，同比增长27.0%，增速较上半年回升6.2个百分点。
• 净息差回升：前三季度净息差为2.45%，同比下降36bps，但环比二季度提升19bps，净息差下降趋势有所缓解。
• 资产质量持续改善：三季末不良率降至0.94%，拨备覆盖率提升至452%，资产质量呈现稳中向好的态势。
• 资产规模增长：三季末总资产同比增长18.2%至1614亿元，其中贷款同比增长18.8%，存款同比增长15.4%，显示公司良好的增长势头。
• 零售贷款占比提升：随着普惠业务的投入，零售贷款占比进一步提升至43.8%，有利于公司业务结构的优化。
• 盈利预测稳定：分析师预计2021~2023年净利润分别为11.96/14.38/17.21亿元，对应PE分别为9.3x/7.7x/6.3x，保持“增持”评级。

关键信息

财务数据概览

资产质量指标

资产与负债结构

盈利驱动因素

投资建议

分析师认为，张家港行的净息差已出现改善迹象，资产质量持续向好，盈利能力和业务规模稳步增长，因此维持“增持”评级。

风险提示

• 宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。
• 报告数据及分析结论基于公开资料，可能存在不完整或不准确的情况。
• 报告结论不受第三方影响，但未来市场环境变化可能导致预测结果出现偏差。

附注

• 本报告由国信证券经济研究所发布。
• 分析师包括王剑、陈俊良、田维韦，分别提供联系方式及执业资格证书信息。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。