20260520-冠通期货-天然橡胶日报_正常回落_2页_242kb

冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报（2026年5月20日）

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的天然橡胶市场分析日报，主要围绕近期市场行情、供给与需求动态、库存变化等方面进行分析，旨在为投资者提供市场参考信息。

二、市场行情

• 主力合约收盘价：2026年5月20日，天然橡胶主力合约收盘价为17540元/吨。
• 涨跌幅：当日下跌0.88%，呈现正常回落走势。
• 价格区间：压力位位于17800元/吨附近，支撑位在17250元/吨附近。

三、供给分析

1. 季节性供应增加：

   • 第二季度为传统割胶旺季，东南亚及国内产区天气好转，供应压力集中释放。
   • 雨季缓解干旱，有助于提高橡胶产量。

2. 进口预期提升：

   • 中非零关税政策的实施，预计带来长期的进口增量，进一步增加全球供应。

四、需求分析

1. 轮胎企业开工率偏高：

   • 2026年5月15日，我国半钢胎开工率为75.07%，高于历年同期均值。
   • 全钢胎开工率为67.82%，同样高于历年同期均值。

2. 生产与采购情况：

   • 国内轮胎企业生产装置运行平稳，但部分企业因原材料成本上涨而小幅减产。
   • 企业维持刚性采购，但终端出货表现平淡，行业库存小幅积累。

3. 需求前景：

   • 在轮胎厂生产利润受挤压的背景下，预计开工率将面临回落压力。
   • 总体需求呈现淡季格局，其他制品需求改善有限。

五、库存动态

• 青岛地区库存情况（截至2026年5月10日）：

  • 总库存量：71.87万吨，环比增加0.76万吨，增幅1.07%。
  • 保税区库存：11.96万吨，环比下降1.38%。
  • 一般贸易库存：59.91万吨，环比增加1.57%。

• 库存变动趋势：

  • 保税仓库入率减少0.77个百分点，出库率减少2.13个百分点。
  • 一般贸易仓库入库率减少0.51个百分点，出库率减少2.33个百分点。
  • 表明市场整体库存压力有所增加，但流通速度放缓。

六、市场展望

• 短期趋势：近期天然橡胶价格可能继续回落，以释放供应端压力。
• 中长期影响：随着供应季节性增加及进口政策利好，市场整体供应预期偏强，需求端则因成本压力和淡季因素呈现疲软态势。

七、信息来源

本报告信息来源于以下权威机构：

• ANRPC天然橡胶生产国联合会
• 中华人民共和国海关总署
• 隆众资讯
• 卓创资讯

八、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员不承担责任。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。