20260525-冠通期货-天然橡胶日报_正常回调中_2页_243kb

冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报 - 正常回调中

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年5月25日发布的天然橡胶市场分析，主要围绕近期市场行情、供给与需求变化、库存情况以及整体市场展望展开，旨在为投资者提供参考。

二、市场行情表现

• 主力合约收盘价：17460元/吨
• 涨跌幅：+0.63%
• 价格压力：17660元/吨
• 价格支撑：17250元/吨

当前天然橡胶市场处于正常回调阶段，价格在压力与支撑位之间波动，短期走势偏稳。

三、供给分析

1. 中国进口情况

• 2026年1至4月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）总量为281.2万吨，同比减少1.95%。
• 后续进口预计呈现季节性减量趋势。

2. 供应季节性增加

• 第二季度为传统割胶旺季，东南亚及国内产区天气逐步好转，供应压力集中释放。
• 中非零关税政策将带来长期进口增量预期，推动全球天然橡胶供应逐步上升。

四、需求分析

1. 轮胎企业开工率

• 半钢胎开工率：74.26%，高于历年同期均值，显示需求具备一定韧性。
• 全钢胎开工率：66.91%，同样高于历年同期均值。

2. 需求表现

• 国内轮胎企业生产装置运行平稳，但部分企业受原材料成本上涨影响，出现小幅减产。
• 终端市场出货表现平淡，行业库存小幅积累，整体需求呈现淡季特征。
• 在轮胎厂利润受挤压的背景下，开工率有回落压力，需求端或将面临阶段性放缓。

五、库存情况

• 截至2026年5月17日，中国天然橡胶社会库存为131.6万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.8%。
• 深色胶社会总库存为90.6万吨，环比下降1%。
• 青岛现货库存环比下降0.5%，显示库存压力有所缓解。

六、市场展望

• 供应端因雨季缓解干旱，橡胶产量季节性增加，对价格形成一定支撑。
• 需求端虽节后开工率高于往年，但终端出货疲软，库存积累，整体需求偏弱。
• 未来不排除价格回调以释放供应压力，短期市场或维持震荡走势。

七、信息来源

本报告引用的现货市场资讯与行情信息来源于以下机构：

• ANRPC天然橡胶生产国联合会
• 中华人民共和国海关总署
• 隆众资讯
• 卓创资讯

八、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。
• 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
• 未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。