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冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报（2026年5月22日）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月22日天然橡胶市场的行情表现、供需变化及库存情况，指出当前市场处于正常回落阶段，供需两端均存在一定压力，短期内价格或将继续承压。

行情表现

• 主力合约收盘价：17420元/吨
• 涨跌幅：-0.54%
• 压力位：17660元/吨
• 支撑位：17250元/吨

当前价格呈现小幅下跌趋势，市场情绪偏谨慎，价格可能在上述压力与支撑位之间震荡回落。

供给方面

主要观点

1. 供应季节性增加：第二季度为传统割胶旺季，东南亚及国内产区天气好转，前期被推迟的供应压力将集中释放。
2. 进口政策利好：中非零关税政策带来长远进口增量预期，进一步推动全球天然橡胶供应增加。
3. 整体供应预期向好：随着供应逐步恢复，市场对橡胶的供给压力有所增强。

需求方面

主要观点

1. 开工率偏高：
   • 半钢胎开工率：74.26%，高于历年同期均值
   • 全钢胎开工率：66.91%，同样高于历年同期均值
     这表明当前轮胎企业生产活动较为活跃。
2. 终端需求疲软：
   • 国内终端出货表现平淡
   • 行业库存小幅积累，需求改善有限
   • 轮胎厂生产利润受挤压，预计开工率将面临回落压力
3. 需求格局偏淡季：在开工率高位和终端需求疲软的双重影响下，整体市场需求呈现淡季特征。

库存方面

关键数据

• 青岛地区天胶库存总量：71.87万吨（截至2026年5月10日）
• 环比增幅：1.07%
• 保税区库存：11.96万吨，环比下降1.38%
• 一般贸易库存：59.91万吨，环比上升1.57%

主要趋势

• 保税仓库入出库率下降：
  • 入库率减少0.77个百分点
  • 出库率减少2.13个百分点
• 一般贸易仓库入出库率下降：
  • 入库率减少0.51个百分点
  • 出库率减少2.33个百分点
• 库存压力显现：整体库存小幅上升，反映出市场供需关系趋于宽松。

综合判断

• 供应端：季节性供应增加，叠加进口政策利好，未来供应将逐步扩大。
• 需求端：轮胎企业开工率偏高，但终端需求疲软，库存积累，需求端存在回落压力。
• 市场展望：短期内天然橡胶价格可能继续回落，释放供需矛盾带来的压力。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 报告作者：姚金良
• 执业资格编号：F03102587/Z0020308

资料来源

• ANRPC天然橡胶生产国联合会
• 中华人民共和国海关总署
• 隆众资讯
• 卓创资讯

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