> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报（正常回落） ## 一、核心内容概览 本报告发布于2026年5月19日，主要分析了天然橡胶市场的近期行情、供需变化及库存情况，指出当前市场处于正常回落阶段。报告由冠通期货分析师姚金良撰写，旨在为投资者提供市场趋势参考。 ## 二、行情表现 - **天然橡胶主力合约收盘价**：17740元/吨 - **当日涨跌幅**：+0.71% - 整体市场表现呈现小幅上涨，但预计近期仍将面临回调压力。 ## 三、供给分析 ### 1. 供应季节性增加 - 第二季度为传统割胶旺季，东南亚及国内产区天气好转，供应压力集中释放。 - **中非零关税政策**带来长远进口增量预期，进一步推动全球天然橡胶供应增长。 ### 2. 供应趋势 - 供应端整体呈现季节性上升趋势，短期内可能对价格形成一定压力。 ## 四、需求分析 ### 1. 轮胎企业开工率 - **半钢胎开工率**：75.07%，高于历年同期均值 - **全钢胎开工率**：67.82%，同样高于历年同期均值 - 虽然开工率偏高，但受原材料成本上涨影响，部分企业小幅减产，整体维持刚性采购。 ### 2. 需求表现 - **终端出货**：表现平淡 - **行业库存**：小幅积累 - **生产利润**：受挤压，预计轮胎厂开工率将面临回落压力 - **总体需求**：呈现淡季格局，短期内难有明显改善。 ## 五、库存情况 ### 1. 青岛地区库存数据 - **截至2026年5月10日**，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为71.87万吨，环比增加0.76万吨，增幅1.07%。 - **保税区库存**：11.96万吨，环比下降1.38% - **一般贸易库存**：59.91万吨，环比增加1.57% ### 2. 库存变动趋势 - **保税仓库**：入库率减少0.77个百分点，出库率减少2.13个百分点 - **一般贸易仓库**：入库率减少0.51个百分点，出库率减少2.33个百分点 - 表明市场交投活跃度有所下降，库存积累趋势明显。 ## 六、综合判断 - **供应端**：雨季缓解，干旱影响减弱，供应季节性增加，预计未来一段时间内供应压力将持续释放。 - **需求端**：轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，需求端疲软，整体呈现淡季特征。 - **市场走势**：短期内价格可能继续回落，以释放供应端压力，但长期仍需关注供需变化及政策影响。 ## 七、关键信息总结 - **供应**：第二季度供应增加，中非零关税政策带来进口增量预期 - **需求**：轮胎企业开工率偏高，但终端出货平淡，库存小幅积累，需求偏弱 - **库存**：青岛地区库存小幅上升，保税和一般贸易库存变动趋势显示交投放缓 - **结论**：近期天然橡胶价格或继续回落，市场需关注后续供需变化与政策动向 ## 八、数据来源 - ANRPC天然橡胶生产国联合会 - 中华人民共和国海关总署 - 隆众资讯 - 卓创资讯 ## 九、免责声明 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告所引发的任何损失，冠通期货不承担责任。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 ```