20180924-华泰证券-黑色金属行业周报（第三十八周）_21页_2mb

行业周报（第三十八周）总结

核心内容

本行业周报聚焦于钢铁行业的市场动态、公司表现及政策变化，涵盖国内与国际市场情况，重点分析了广东省预售制度调整对地产及钢铁行业的影响，以及唐山市限产政策对行业的影响。

主要观点

• 广东省预售制度调整建议：广东省房地产协会建议逐步取消商品房预售制度，全面实施现售，这将对房地产企业现金流产生影响，进而影响钢铁行业需求。
• 钢铁行业走势：上周申万钢铁指数上涨 3.44%，而沪深300指数上涨 5.19%。发改委表示部分基建项目开工，下半年基建投资增速有望缓中趋稳，利好钢铁股。
• 公司动态：八一钢铁发布中报，2018H1净利润同比下降46.30%，但公司业绩符合预期，预计未来业绩或环比改善。鞍钢股份发布中报，业绩表现良好，预计未来EPS稳步增长。

关键信息

一、行业评级

• 黑色金属：增持（维持）
• 钢铁Ⅱ：增持（维持）

二、一周涨幅前十公司

三、一周跌幅前十公司

四、行业数据概览

• 钢材价格：螺纹钢价格为4607元/吨，热卷价格为4303元/吨，长材价格强于板材。
• 社会库存：建筑用钢社会库存下行较多，总量为985万吨，环比下降1.69%。
• 终端采购增量：合计19.36万吨，建筑用钢采购增量为21.36万吨，热卷采购增量为0.60万吨。

五、重点公司概览

六、行业动态

• 河北省超低排放改造：1至8月，全省钢铁行业超低排放改造项目在建168个，完成95个。
• 8月我国钢筋产量：1806.8万吨，同比增长0.7%；1-8月累计产量为13434.6万吨，同比增长4.4%。
• 邢台市蓝天保卫战计划：2018-2020年，压减炼铁产能101万吨、炼钢产能48万吨。

七、限产政策

• 唐山市秋冬错峰生产文件：计划于2018年10月1日-2019年3月31日实施，钢铁企业根据排放标准、运输结构、产品附加值分为ABCD四类，A类不予限产。

八、原材料价格及供需

• 铁矿石：国内铁矿石价格为676元/吨，巴西-中国海运费为20美元/吨，澳洲-中国海运费为7美元/吨。
• 焦炭：山西二级冶金焦价格为2340元/吨，周跌幅2.09%。
• 生铁、钢坯：生铁价格为3350元/吨，钢坯价格为3990元/吨，成本小幅下降。

九、钢材利润测算

• 螺纹钢利润：上周为980元/吨，周涨幅29元/吨，毛利率为27.97%。
• 热卷利润：上周为549元/吨，周跌幅25元/吨，毛利率为14.94%。
• 不锈钢：300系热卷利润为822元/吨，毛利率为5.01%；400系热卷利润为1537元/吨，毛利率为18.74%。

十、风险提示

• 宏观经济形势变化
• 环保等政策风险
• 下游需求增速低于预期

十一、其他公司动态

• 南钢股份：发布多项公告，涉及资金管理、限售股上市流通、募投项目实施等。
• 鞍钢股份：发布关于国有股份无偿划转进展的公告，以及临时股东大会相关公告。

结论

整体来看，钢铁行业在政策与市场因素影响下呈现复杂走势。广东省预售制度调整建议可能对地产及钢铁行业带来负面影响，而基建投资预期提升则对行业形成利好。重点公司如八一钢铁和鞍钢股份表现稳定，值得投资者关注。同时，原材料价格波动和限产政策也对行业利润和成本产生影响，需密切关注。