20210309-爱建证券-非银金融行业周报_新三板转板制度落地_券商板块再迎利好_11页_798kb

爱建证券有限责任公司研究报告总结

核心内容

本报告由爱建证券研究所分析师张志鹏撰写，发布于2021年3月9日，主要分析了非银金融行业（尤其是券商板块）的市场表现、行业动态及未来展望。报告指出，随着新三板转板制度的落地，券商行业迎来新的发展机遇，同时提醒投资者关注潜在风险。

主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：上周沪深300指数下跌1.39%，非银金融行业下跌0.33%，跑赢大盘1.06个百分点，位列申万28个子行业第19名。
• 子板块表现：
  • 多元金融：涨幅最大，上涨4.1%。
  • 券商：下跌0.36%。
  • 保险：下跌0.77%。
• 个股表现：
  • 券商板块：光大证券涨幅最大，达10.84%。
  • 保险板块：西水股份涨幅最大，达12.36%。
  • 多元金融板块：仁东控股涨幅最大，达52.25%。

2. 行业要闻

▶ 新三板转板制度正式落地

• 政策内容：2月26日，沪深交易所发布转板上市办法，明确转板公司需符合目标板块IPO条件，简化审核流程，缩短审核时间至2个月，提高效率。
• 限售规定：控股股东、实际控制人及董监高限售期为12个月，限售期满后6个月内不得导致公司控制权变更。
• 交易制度：转板上市首日开盘参考价为精选层最后交易日收盘价。

▶ 结构性存款实现正增长

• 数据表现：2021年1月结构性存款余额同比增长5756.6亿元，增幅由负转正。
• 结构变化：大型银行结构性存款增量占70%，单位结构性存款增长显著，推动整体增长。

▶ 非银行支付机构客户备付金存管办法正式施行

• 政策目的：强化客户备付金监管，明确央行、清算机构和备付金银行的职责，推动行业健康发展。

关键信息

3. 券商数据跟踪

• 经纪业务：上周股票日均成交额为9,003.07亿元，环比下降13.74%；股基日均成交额为9,719.66亿元，环比下降13.60%。
• 两融余额：截至3月5日，沪深两市两融余额为16,680.91亿元，周环比下降0.12%。
• 投行业务：
  • 股权募集资金累计993亿元，同比下降38%。
  • IPO募集资金229亿元，同比下降7%。
  • 债券发行总额累计2,795.18亿元，同比下降17%。
• 资管业务：截至2020年9月30日，券商资管规模达9.50万亿元，同比下降7.45%。
• 估值水平：券商板块当前PB（LF）为1.78倍，较2月底有所下降。

4. 投资建议

• 行业评级：同步大市（维持）。
• 推荐券商：中信证券（600030）、华泰证券（601688）。
• 投资逻辑：短期市场情绪影响较大，但中长期随着资本市场改革和利好政策落地，券商基本面有望改善。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 股票市场低迷
• 监管政策重大变化
• 疫情发展不确定性

其他信息

• 分析师信息：张志鹏，执业编号S0820510120010。
• 联系人：陈海力，电话021-32229888-25528，邮箱chenhaili@ajzq.com。
• 公司地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场）。
• 公司网站：www.ajzq.com。

投资评级说明

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