20201130-爱建证券-非银金融行业周报_新三板转板规则征求意见稿出台_12页_843kb

爱建证券有限责任公司研究报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券研究所分析师张志鹏撰写，发布于2020年11月30日，主要围绕非银金融行业及券商板块的市场表现、行业要闻、数据跟踪和风险提示等方面展开分析。报告指出，当前非银金融行业整体表现优于大盘，尤其是保险板块涨幅显著，同时提及新三板转板规则征求意见稿的出台，以及沪深港通标的名单扩容等政策动向，对券商行业形成利好。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 整体市场表现：
  上周上证综指上涨0.91%，深证成指下跌1.17%，创业板指下跌1.8%。非银金融（申万）指数上涨3.91%，跑赢沪深300指数3.15个百分点，位列申万28个子行业涨幅第二。

• 子板块表现：

  • 保险板块涨幅最大，达6.75%；
  • 券商板块上涨2.25%；
  • 多元金融板块下跌1.21%。

• 个股表现：

  • 券商板块：国盛金控涨幅最大，达15.37%；
  • 保险板块：中国太保涨幅最大，达14.25%；
  • 多元金融板块：新力金融涨幅最大，达14.34%。

2. 行业要闻

• “双循环”新格局：
  国务院副总理刘鹤在《人民日报》发表文章，提出加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，强调科技创新、供需互动、金融支持、新型城镇化、提高收入水平和高水平对外开放等六大实施路径。

• 信托公司监管政策修订：
  银保监会发布《信托公司行政许可事项实施办法》，强化股东监管，取消外资入股信托公司的总资产要求，鼓励信托公司开展本源业务，推动行业转型发展。

• 沪深港通标的扩容：
  沪深交易所宣布科创板股票将纳入沪深港通股票范围，符合条件的股票将被调入上证180、上证380等指数，提升科创板影响力，吸引中长期资金。

• 新三板转板规则征求意见稿出台：
  沪深交易所发布新三板转板上市办法，明确转板条件、审核流程等，标志着新三板转板工作即将进入实操阶段，有利于优质中小企业成长和多层次资本市场互联互通。

• 央行货币政策报告：
  央行指出稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向，注重金融服务实体经济的质量和效益，推动社会融资成本下降。

3. 券商数据跟踪

• 经纪业务：
  上周股票日均成交额为8,204.59亿元，环比上升2.67%；股基日均成交额为8,801.14亿元，环比上升2.73%。

• 两融余额：
  截至2020年11月27日，沪深两市两融余额为15,702.22亿元，周环比上升0.44%。

• 投行业务：
  2020年10月股权募集金额累计1,027亿元，同比下降14%；其中IPO募集金额395亿元，同比增加76%；债券发行总额8,883.39亿元，同比增加32%。

• 资管业务：
  截至2020年3月31日，券商资管规模达10.47万亿元，同比下降3.38%。

• 估值水平：
  券商板块当前PB（LF）水平为1.96倍，较10月底有所回升。

4. 投资建议

• 行业评级：
  非银金融行业评级为“同步大市”，即相对市场基准指数收益率在±5%之间波动。

• 个股推荐：
  推荐龙头券商中信证券（600030）和华泰证券（601688）。

5. 风险提示

• 宏观经济增速不及预期；
• 股票市场低迷；
• 监管政策重大变化；
• 疫情发展不确定性。

总结

本报告全面分析了非银金融行业及券商板块的市场表现与政策动向，指出行业整体向好，特别是保险板块表现亮眼，新三板转板规则的出台为券商带来新的发展机遇。同时，报告强调了政策支持对行业发展的积极影响，并对券商投行业务和估值水平进行了详细跟踪。分析师建议关注龙头券商，同时提醒投资者注意宏观经济、市场波动及政策变化等风险因素。