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建材行业：水泥市场周报（2015.06.01~2015.06.07）总结

核心内容概述

2015年6月1日至7日，全国水泥市场平均价格环比下跌1.2%。价格下跌主要集中在华东、华南、华中及部分西南地区，而海口地区价格小幅上涨。全国水泥库存继续上升，省会城市水泥库存升至77.1%。整体来看，水泥市场受农忙、梅雨及高考等季节性因素影响，正式进入淡季。

主要观点

• 价格走势：全国水泥价格整体下行，主要受需求疲软影响。部分区域如华东、中南、西南等价格持续下调，而海口价格略有上涨。

• 库存情况：全国水泥平均库存为76.41%，省会城市库存为77.1%，库存持续上升，显示市场供大于求。

• 区域差异：

  • 华北：价格大稳小动，北京价格创新低，部分企业因库存压力调整价格。
  • 东北：价格小幅回落，需求疲软，部分企业已因库存满而停产。
  • 华东：价格继续下调，尤其在江苏、安徽、福建等地，部分企业价格已接近底部。
  • 中南：价格弱势运行，广东、南宁等地库存高企，价格有下行压力。
  • 西南：价格以稳为主，四川、贵州等地因需求疲软和库存压力，价格调整空间有限。
  • 西北：价格暂稳，但部分区域有小幅回落预期。

• 投资建议：建议关注具有国企改革概念和区域性主题概念的相关水泥企业，因市场进入淡季，价格仍有下行可能。

关键信息

价格变动

• 全国均价：本周全国P.O42.5散装水泥均价环比下跌3.5元/吨。
• 区域价格：
  • 上海、江西、湖南、河南、广东等地水泥价格下调10-40元/吨。
  • 海口水泥价格上涨10元/吨。
  • 河南郑州价格下调10-20元/吨。
  • 贵阳P.O42.5散出厂价180-200元/吨。
  • 长治、临汾低标号袋装出厂价140-150元/吨。

库存情况

• 全国库存：82个城市水泥平均库存为76.41%，较上周上升0.8个百分点。
• 省会城市库存：77.1%，较上周上升0.83个百分点。
• 库存上升区域：山东、江西、湖北、甘肃、福建等地区库存上升5个百分点。

行业动态

• 停产检修：浙江、河南、山东三省水泥企业开展有序停产检修，以缓解淡季供应压力。
• 产能释放：南宁地区新增产能释放，预计价格进一步下行。
• 市场需求：受农忙、梅雨和高考影响，市场需求减弱，企业发货量普遍下降10%-30%。

投资策略

• 关注主题：建议关注国企改革和区域性主题相关标的。
• 市场趋势：预计未来价格仍有下行空间，但部分区域价格已接近底部。

风险提示

• 原材料成本：煤炭价格大幅上涨将影响水泥企业盈利能力。
• 信贷风险：信贷收紧可能制约水泥需求。
• 房地产政策：房地产调控政策加码将对行业造成负面影响。

投资策略与建议

• 投资建议：关注具有国企改革和区域性主题概念的水泥企业。
• 市场预期：水泥价格仍有下行空间，但部分区域已接近底部。
• 行业表现：水泥板块表现优于大盘，但需警惕市场风险。

附录信息

• 主要公司股价与EV：包括冀东水泥、江西水泥、天山股份、同力水泥、四川双马、塔牌集团、宁夏建材、海螺水泥、祁连山、华新水泥、金隅股份、青松建化等。
• 库存与价格趋势图：附有多个城市的水泥价格及库存变动趋势图，显示价格与库存的变化情况。

总结

本报告分析了2015年6月1日至7日全国水泥市场的情况，指出市场进入淡季，价格整体下行，库存上升，需求疲软。建议投资者关注具有国企改革和区域性主题概念的水泥企业，并警惕煤炭价格、信贷和房地产政策等风险因素对市场的影响。