深度报告-20211013-国信证券-机械行业2021年10月策略_把握结构性机会_聚焦优质个股_18页_1mb

机械行业2021年10月策略总结

核心内容概览

本报告是国信证券经济研究所发布的机械行业2021年10月策略，对行业整体表现、细分行业走势及重点推荐公司进行了分析。报告维持“超配”评级，建议投资者聚焦长期赛道中的优质个股，尤其关注检测服务、上游核心零部件及产品型公司。

行业概况

• 9月行情回顾：

  • 机械行业（中信分类）指数下跌 -9.34%，跑输沪深300指数 9.92个百分点。
  • 机械行业TTM市盈率约为 34.13倍，市净率约为 3.10倍，处于历史较低水平。
  • 9月机械子行业中，核电装备、油气装备、船舶海工涨幅靠前，冷链装备、新能源汽车装备、光伏装备涨幅靠后。

• 行业数据跟踪：

  • 工业机器人：2021年1-8月产量同比增长 63.90%，8月产量同比增长 57.40%。
  • 培育钻石：8月印度毛坯钻进口额同比增长 32.47%，1-8月累计进口额同比增长 278.99%；裸钻出口额同比增长 152.45%，1-8月累计出口额同比增长 200.90%。
  • 工程机械：CME预测9月挖掘机销量同比下降 25%，但1-8月销量同比增长 23.20%，出口增长显著。

行业重点推荐组合

重点推荐组合（9月表现 -10.74%）

• 检测服务行业：华测检测、广电计量、苏试试验、中国电研
• 上游核心零部件公司：奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、杭可科技
• 产品型公司：黄河旋风、中兵红箭、天地科技
• 专用/通用装备行业：联赢激光、伊之密、弘亚数控

“小而美”组合（9月表现 -10.40%）

• 力量钻石、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光

10月重点推荐

• 华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭、天地科技、中国电研

行业观点与推荐逻辑

1. 检测服务行业

• 重点推荐：华测检测、广电计量、苏试试验、中国电研
• 关注公司：国检集团、电科院
• 推荐理由：商业模式好、增长空间大，具备较高的议价能力和稳定的现金流。

2. 上游核心零部件公司

• 重点推荐：奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电
• 推荐细分领域：
  • 激光行业：柏楚电子
  • 液压件行业：恒立液压
  • 线性驱动行业：捷昌驱动
  • 两机叶片行业：应流股份
  • 高端密封件行业：中密控股
  • X线探测器行业：奕瑞科技
  • 机器人核心部件行业：绿的谐波
  • 工业机器视觉行业：奥普特

3. 产品型公司

• 重点推荐：黄河旋风、中兵红箭、浙江鼎力
• 推荐细分领域：
  • 培育钻石行业：黄河旋风、中兵红箭
  • 工程机械行业：浙江鼎力
  • 叉车行业：安徽合力
  • 手工具行业：巨星科技
  • 泵阀行业：汉钟精机、江苏神通、纽威股份

4. 专用/通用装备行业

• 重点推荐：杭可科技、联赢激光、伊之密、天地科技
• 其他关注：先导智能

风险提示

• 宏观经济下行：可能对行业整体需求造成影响。
• 原材料涨价：对机械行业短期盈利能力有较大冲击。
• 汇率波动：影响出口导向型企业。
• 疫情反复：可能影响供应链稳定性及下游需求。

投资评级说明

估值与盈利预测（截至2021年9月29日）

重点推荐组合（部分示例）

小而美组合（部分示例）

行业表现与收益分析（2021年1-9月）

总结

本报告强调在当前市场环境下，应聚焦于长期赛道中的优质个股，特别是检测服务、上游核心零部件及产品型公司。同时，行业面临原材料涨价、汇率波动及疫情反复等风险，建议投资者关注行业长期发展趋势和公司核心竞争力，谨慎评估市场波动对投资的影响。