机械行业双周报（10月第1期）：制造业PMI环比回落，关注高景气培育钻石行业-20211013-国信证券-21页_1mb

机械行业双周报（10月第1期）总结

核心内容

本报告为国信证券发布的机械行业双周报，主要分析了机械行业近期表现、核心数据跟踪、重点推荐公司及行业观点。报告指出，机械行业整体表现不佳，近两周下跌3.19%，跑输沪深300指数4.85个百分点。尽管制造业PMI指数降至荣枯线以下，但部分高景气细分赛道仍具投资价值，尤其是检测服务、培育钻石、工业机器人、锂电装备等。

主要观点

• 行业整体表现：机械行业近两周表现疲软，但部分细分行业表现突出。
• 制造业PMI指数：9月制造业PMI指数为49.60%，环比下降0.5个百分点，降至荣枯线以下。大型企业PMI仍高于临界点，而中、小型企业PMI均低于临界点。
• 原材料价格：上游原材料价格处于近五年较高水平，钢价/铜价/铝价分别上涨26.65%、20.53%、45.16%。近两周钢材、铜价上涨，铝价略有下降。
• 培育钻石行业：印度培育钻石毛坯进口额8月为0.73亿美元，同比增长32.47%，1-8月累计进口额7.08亿美元，同比增长278.99%。裸钻出口额8月为1.26亿美元，同比增长152.45%，1-8月累计出口额7.13亿美元，同比增长200.90%。
• 工业机器人行业：2021年1-8月产量同比增长63.90%，8月产量同比增长57.40%。3C行业固定资产投资加速复苏，带动工业机器人需求增长。
• 工程机械行业：9月挖掘机销量同比下降25%，但1-8月销量同比增长23.18%。装载机销量也有一定增长，但增速较慢。
• 重点推荐组合：报告重点推荐了华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭、天地科技、中国电研等公司。
• “小而美”组合：力量钻石、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光等公司也被推荐。
• 行业投资策略：报告建议关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司，尤其是检测服务、成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司和产品型公司，以及景气度高的专用/通用装备行业。

关键信息

行业表现

• 近两周机械行业下跌3.19%，跑输沪深300指数4.85个百分点。
• 机械行业在29个行业中排名22位。

制造业PMI指数

• 9月制造业PMI为49.60%，低于荣枯线。
• 高技术制造业PMI为54.0%，高于制造业总体6.8个百分点。

原材料价格

• 钢价/铜价/铝价分别上涨26.65%、20.53%、45.16%。
• 近两周钢材、铜价环比上涨，铝价环比下降。

培育钻石行业

• 印度培育钻石毛坯进口额8月同比增长32.47%，1-8月累计增长278.99%。
• 裸钻出口额8月同比增长152.45%，1-8月累计增长200.90%。

工业机器人行业

• 2021年1-8月工业机器人产量同比增长63.90%，8月同比增长57.40%。
• 3C行业固定资产投资加速复苏，带动工业机器人需求。

工程机械行业

• 9月挖掘机销量同比下降25%，1-8月销量同比增长23.18%。
• 装载机销量也有一定增长，但增速较慢。

重点推荐组合

• 重点推荐：华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电、浙江鼎力、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭、天地科技、中国电研。
• “小而美”推荐：力量钻石、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通、瑞华泰、联赢激光。

风险提示

• 宏观经济下行
• 原材料涨价
• 汇率大幅波动
• 疫情反复冲击

行业观点

• 检测服务行业：重点推荐华测检测、广电计量、苏试试验、中国电研，关注国检集团、电科院。
• 上游核心零部件公司：重点推荐奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电。
• 产品型公司：重点推荐黄河旋风、克来机电。
• 专用/通用装备行业：重点推荐杭可科技、联赢激光、伊之密、天地科技、弘亚数控等。

公司重要公告

• 股权变动：苏试试验、宇环数控等公司有减持公告。
• 股权质押：科恒股份、浙富控股等公司有股权质押公告。
• 股权激励：至纯科技发布股权激励公告。
• 限售股解禁：建设机械有部分限售股解禁。

行业动态

• 宏观新闻：交易电价上下浮动范围扩至20%，纠正地方“一刀切”限产。
• 工程机械：三一重工桩机工厂获评全球“灯塔工厂”。
• 机器人：中国机器人产业进入重要窗口期，装机量占全球总量的44%。
• 新能源：8月份欧洲新能源汽车注册总数同比增长约60%。
• 半导体：韩国京畿道推出半导体产业革新战略，目标成为世界最大半导体产业中心。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

分析师承诺

• 保证数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，力求客观公正，不受第三方影响。

风险提示

• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
• 报告不保证数据的完整性、准确性及最新状态。