20230924-国联证券-建筑材料行业周报_短期继续聚焦政策催化_同时关注性价比特色标的_16页_1mb

政策与地产数据
聚焦改善地产需求的政策持续推进。广州取消部分区域限购政策，并将增值税免税年限从5年调低至2年，有望活跃新房与二手房市场。金安新区现房销售政策落地，或对后续房地产改革产生指导意义。30大中城市商品房成交面积同比负增长，但二手房挂牌量边际增加，挂牌价格指数回落。

玻璃行业数据
光伏玻璃库存持续下降，库存天数环比减少，价格稳中有升。浮法玻璃产能逐步恢复，库存水平中性偏良性，价格小幅上涨。玻璃纤维行业需求疲软，价格和库存维持高位，业绩整体筑底。

水泥行业数据
全国水泥出货率和开工率有所改善，区域需求边际提升，价格小幅上涨。但水煤价差持续下跌，盈利承压。水泥板块估值分位数为87%，相对沪深300跑输。

投资建议
细分板块偏好：首选消费建材，关注北新建材、东方雨虹、伟星新材等白马股；关注估值修复机会如东鹏控股、蒙娜丽莎，并布局新材料股山东药玻、中材科技等。重点监测政策、地产需求、原材料价格波动风险。

行情对比
北京建材指数本周上涨7%，跑赢沪深300 1pct，但年初以来下跌80%，显著跑输基准指数。北向资金小幅增仓，富立79%、三棵树65%本周增仓最多。

风险提示
政策效果不及预期、地产需求恢复乏力、原材料价格大幅波动。