20221129-中邮证券-建筑材料_三箭齐发_关注建筑建材板块估值修复机会_4页_264kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对建筑建材行业进行了投资评级分析，认为该行业强于大市，并维持这一评级。主要依据是近期政策端对房地产市场的支持，包括信贷、债券、股权“三箭齐发”，有效修复市场信心，稳定和拓宽房企融资渠道，进而对建筑建材行业产生积极影响。

主要观点

• 政策支持：2022年11月28日，证监会宣布对房地产企业股权融资进行优化调整，涉及五大措施，包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、支持房企再融资、优化境外上市政策、发挥REITs作用、支持私募股权投资基金等。
• 市场信心修复：政策的出台有助于缓解房企资金压力，提升市场信心，推动房地产行业复苏。
• 消费建材受益：由于“保交楼”项目获得资金支持，短期内房地产竣工端修复确定性增强，涂料、瓷砖等消费建材需求将率先回暖。
• 央国企受益：涉房建筑央国企融资渠道增加，有助于降低资产负债率，化解经营风险，提升估值空间。
• 投资建议：推荐关注三棵树、东方雨虹、科顺股份、伟星新材等消费建材企业，同时建议关注中国建筑和中国电建等涉房建筑央国企。

关键信息

行业表现

• 收盘点位：6102.00
• 52周最高：8418.32
• 52周最低：5170.30

投资建议

• 推荐：东方雨虹、伟星新材
• 谨慎推荐：三棵树、科顺股份
• 未评级：中国建筑、中国电建

重点公司盈利预测与投资评级

风险提示

• 房地产宽松政策落地不及预期
• 房地产基本面持续下滑
• 疫情反复
• 原材料价格大幅上涨

投资评级说明

• 股票评级：

  • 推荐：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 谨慎推荐：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下

• 可转债评级：

  • 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
  • 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
  • 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
  • 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

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