20230830-上海证券-建筑材料行业周报_需求预期企稳_关注超跌水泥板块修复_15页_628kb

建筑材料行业周报总结（2023年08月30日）

核心内容

本周建筑材料行业指数下跌2.82%，跑输沪深300指数0.84个百分点，排名15位。分析师方晨认为，随着房地产政策进一步优化，尤其是“认房不认贷”政策的落地，改善性需求有望得到提振，从而推动建材板块的估值修复。

主要观点

• 房地产政策利好：8月25日，住建部、央行、金融监管总局联合发布“认房不认贷”政策，使更多购房者可享受首套房贷款优惠，释放积极信号。
• 水泥板块修复预期：水泥价格在立秋后逐步企稳，8月跌幅收窄至0.82%。水泥出库量连续三周上升，显示需求预期改善。申万水泥板块当前PB为0.84倍，处于历史低位，估值修复空间较大。
• 消费建材受益：建议关注受益于地产链修复的消费建材龙头，如东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居板块的顾家家居。
• 水泥板块布局建议：当前水泥板块估值处于底部，建议关注海螺水泥、华新水泥等龙头公司。

行业重点数据跟踪

水泥

• 价格：全国水泥平均价为452.53元/吨，周环比下跌0.3%。中南地区价格小幅上涨。
• 库存：全国水泥库容比为73.28%，较前一周增加0.2个百分点。
• 利润：工艺理论利润连续三周回落，但跌幅收窄。

平板玻璃

• 价格：全国浮法玻璃价格连续四周上涨，周环比上升4.0%。
• 库存：库存连续六周下降后首次回升，周环比增加3.98%。
• 成本：纯碱开工率连续两周回升，上升1.51个百分点。

光伏玻璃

• 价格：价格持稳运行，周环比持平。
• 库存：库存与上周保持一致。
• 产量：产量周环比持平。

玻纤

• 价格：玻纤价格走弱，周环比下跌4.3%。
• 产量：玻纤企业产量周环比持平。

碳纤维

• 价格：价格保持平稳，周环比持平。
• 库存：库存延续高位，周环比上升1.64%。
• 产量：产量周环比下降5.3%，开工率下降5.46%，低位进一步回落。

投资建议

• 关注地产链修复：随着房地产政策持续优化，建材板块有望迎来反弹。
• 重点布局消费建材：推荐东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等消费建材龙头。
• 水泥板块估值修复：建议关注海螺水泥、华新水泥等水泥板块龙头，因估值处于历史低位。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济持续下滑，可能影响房地产行业修复进度。
• 需求不及预期：房地产政策效果若不如预期，可能拖累建材需求。
• 数据差异：统计样本可能带来数据偏差。

个股表现

涨跌幅前五

1. 罗普斯金：+16.1%
2. 北新建材：+7.6%
3. 海螺水泥：+1.6%
4. 华新水泥：0.9%
5. 三峡新材：1.1%

涨跌幅后五

1. 森泰股份：-19.7%
2. 鲁阳节能：-17.5%
3. 扬子新材：-13.4%
4. 中铁装配：-11.7%
5. 中钢洛耐：-9.9%

图表说明

• 图1：房地产相关政策梳理，包括“认房不认贷”和换购税费减免。
• 图2-图14：展示水泥价格、库存、利润及区域数据变化。
• 图17-图22：反映平板玻璃、纯碱、光伏玻璃的价格和库存情况。
• 图27-图32：呈现玻纤和碳纤维价格、库存、产量及开工率变动。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数，美股以标普500或纳斯达克综合指数。

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