20211114-开源证券-农林牧渔行业周报_转基因育种相关政策落地_生物育种商业化在即_18页_930kb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

2021年11月，农林牧渔行业迎来政策与市场双重利好。农业农村部发布多项种业规章修订意见，标志着我国转基因政策正式落地，生物育种商业化进程加快。同时，农业板块在市场表现上跑赢大盘，生猪、仔猪、白羽鸡、豆粕和糖价均出现上涨趋势，显示行业景气度有所提升。

主要观点

1. 转基因政策落地

   • 农业农村部对《主要农作物品种审定办法》、《农作物种子生产经营许可管理办法》、《农业植物品种命名规定》及《农业转基因生物安全评价管理办法》进行了统一修订。
   • 转基因作物审定流程简化，生物安全证书获取后可加速审定。
   • 生产经营流程更加严格，转基因作物不再被单独对待，与其他作物统一管理。

2. 猪周期反转在即

   • 2022年猪周期预计将在第四季度出现反转。
   • 建议关注具备成本优势和高增长潜力的企业，如牧原股份、温氏股份、傲农生物、巨星农牧等。

3. 饲料行业受益于高位存栏

   • 冬季压栏导致饲料需求增加，预计Q4饲料吨均成本将下滑，毛利提升。
   • 建议关注海大集团等饲料龙头企业。

4. 种植链景气度延续

   • 粮食价格上涨，建议关注苏垦农发等受益标的。
   • 转基因技术优势企业如大北农和隆平高科被重点推荐。

关键信息

转基因育种政策修订要点

• 审定流程简化：转基因作物新品种权审定将在获得生物安全证书后加速；转化体衍生品系若亲本已通过审定，仅需一年生产试验验证。
• 安全管理强化：所有转基因品种需提交转化体信息、安全证书、一致性检测报告等，且试验种子需留取标准样品。
• 品种命名统一：转基因作物与传统作物品种命名统一，不进行额外要求。
• 安全性评价流程优化：已取得生物安全证书的转化体组合可直接从生产性试验阶段申报安全性评价。

市场表现

• 农业板块上涨：农业指数上涨1.51%，跑赢上证指数0.15个百分点。
• 种子板块领涨：登海种业、隆平高科、国投中鲁等个股涨幅显著。
• 宠物食品板块领跌：跌幅达2.86%。

价格跟踪

• 生猪价格：外三元生猪均价17.28元/公斤，环比上涨6.08%；仔猪均价19.96元/公斤，环比上涨15.04%。
• 白羽鸡价格：毛鸡均价7.46元/公斤，环比上涨0.95%；鸡苗均价1.19元/羽，环比下跌8.46%。
• 水产品价格：鲈鱼价格环比上涨2.13%，草鱼价格环比下跌1.24%，对虾价格环比下跌4.88%。
• 大宗农产品：玉米期货价格环比下跌0.19%，豆粕期货价格环比下跌2.30%，糖价上涨。

进口数据

• 猪肉进口：2021年9月进口21.0万吨，同比下降44.8%。
• 鸡肉进口：2021年9月进口11.6万吨，同比下降13.7%。

饲料产量

• 猪料产量：2021年9月产量1099万吨，环比下降1.7%，同比下降19.9%。
• 水产料产量：2021年9月产量340万吨，环比下降11.2%，同比下降15.9%。
• 蛋禽料产量：2021年9月产量262万吨，环比下降2.3%，同比下降11.9%。
• 肉禽料产量：2021年9月产量768万吨，环比下降4.3%，同比下降14.4%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致农产品价格大幅下跌。
• 非洲猪瘟疫情恶化：可能影响上市企业出栏量。
• 新冠疫情加重：可能延缓消费需求复苏。

投资建议

• 重点推荐：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科、苏垦农发、海大集团。
• 关注标的：牧原股份、温氏股份、傲农生物、巨星农牧、国投中鲁。

附录

• 分析师：陈雪丽，开源证券研究所。
• 研究报告来源：Wind、聚源、农业农村部、中国饲料工业协会。
• 免责声明：本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，投资者应自行判断。