农林牧渔行业转基因深度专题：中美贸易战升温，国内转基因商业化有望扬帆起航-20180716-兴业证券-23页-1mb

转基因技术与国内商业化前景分析总结

核心内容

本报告分析了转基因技术在全球及中国的发展现状，并探讨了中美贸易战背景下，国内转基因商业化可能迎来的机遇。报告指出，转基因技术已广泛应用于种业，尤其在玉米、棉花和大豆等作物上，具有育种周期短、可跨物种性状改良等优势。全球转基因作物种植面积快速扩大，发展中国家增长显著，而美国在转基因商业化方面走在前列，其种业集中度高、政府政策支持、研发投入大是推动转基因技术发展的三大核心因素。

中国转基因技术研究发展迅速，但商业化推广仍较为缓慢。目前，中国仅批准了6个非主粮类转基因作物商业化生产，以抗虫棉为主。国内农业面临人多地少、耕地质量不高、作物单产低、种植成本高及进口依赖度高的问题，转基因商业化对提升农业竞争力具有重要意义。

中美贸易战升温，导致大豆等农产品进口成本上升，国内农业面临挑战，转基因商业化有望加速推进，从而提升种业集中度和国内主要作物的更新换代速度。

主要观点

• 转基因技术突破传统杂交育种限制：可实现跨物种性状改良，缩短育种周期，提高生物多样性，增强农产品质量与生产效率。
• 全球转基因种植面积快速增长：2016年全球转基因作物种植面积达1.85亿公顷，占全球耕地面积14%。发展中国家成为转基因种植的中流砥柱，占比达54%。
• 美国转基因商业化成功经验：美国转基因技术发展经历了实验室研发、田间测试和商业化推广三个阶段，种业巨头如孟山都、杜邦、先正达在转基因研发中占据主导地位，政府政策支持和知识产权保护体系为其发展提供了良好环境。
• 中国转基因发展滞后：中国转基因研究起步较晚，但发展迅速，已具备自主研发能力。商业化推广受限于社会舆论、政策法规等因素，仅限于抗虫棉等非主粮作物。
• 中美贸易战推动转基因商业化：贸易战导致部分农产品进口成本上升，国内农业面临挑战，转基因商业化有望加快，提升国内农业竞争力。

关键信息

转基因技术应用

• 转基因技术主要应用于玉米、棉花和大豆，具有抗虫、抗除草剂等性状。
• 转基因技术能够显著提高作物产量和稳产性，减少农药使用和工时，提升经济效益。
• 转基因技术在提高作物品质、开发功能性食品方面也有应用。

全球转基因发展现状

• 转基因作物种植面积自1996年起快速增长，2016年达到1.85亿公顷。
• 美国转基因作物种植面积占全球39.5%，主要作物包括玉米、大豆和棉花。
• 发展中国家转基因作物种植面积占比持续上升，2015年达54%。

美国转基因发展驱动力

1. 经济利益驱动：转基因作物能显著提升产量、降低农药成本和劳动力投入。
2. 种业巨头引领研发：孟山都等公司通过兼并收购和高额研发投入，推动转基因技术发展。
3. 政府政策支持：美国政府通过知识产权保护、安全管理体系等政策，促进转基因技术发展。

中国转基因发展现状

• 中国转基因研究起步较晚，但发展迅速，已具备完整的研发体系。
• 目前仅批准6个非主粮作物商业化生产，主要为抗虫棉。
• 国内耕地质量差、人口多、进口依赖度高，转基因商业化势在必行。

中美贸易战对转基因商业化的影响

• 大豆等农产品进口成本上升，国内农业面临压力。
• 转基因商业化有助于提升国内农产品质量和产量，增强竞争力。
• 政策面逐渐松动，转基因商业化进程可能加快。

投资建议

• 关注重点公司：隆平高科（国内杂交水稻龙头，转基因技术布局完善）、大北农（转基因技术储备）、荃银高科（与科研院所合作，转基因技术布局完善）。
• 投资逻辑：转基因商业化将提升国内种业集中度，加快玉米等作物更新换代，增强国内农业竞争力。

风险提示

• 政策放开不达预期：转基因商业化仍需面对政策审批的不确定性。
• 中美贸易争端缓和：若贸易争端缓解，可能对转基因商业化产生不利影响。

总结

转基因技术作为农业现代化的重要工具，已在全球范围内广泛应用，并在提升农业效率和质量方面发挥重要作用。尽管中国在转基因研究方面取得进展，但商业化进程仍受政策与社会舆论影响。随着中美贸易战的升温，国内转基因商业化有望加速，为种业发展带来新的机遇。投资建议关注具备转基因技术储备与研发能力的龙头企业，同时需警惕政策变动及贸易局势变化带来的风险。