20171009-爱建证券-钢铁行业周报_节后钢价或震荡上行_板块有望走出颓势_19页_1mb

报告摘要

本报告由爱建证券有限责任公司财富管理研究所发布，分析了2017年10月钢铁行业走势及基本面情况，认为节后钢价可能震荡上行，钢铁板块有望走出颓势。分析师刘孙亮与王梓萌对行业及重点公司进行了详细分析，指出当前行业基本面有所改善，部分公司业绩表现突出。

市场走势：上周钢铁板块结束三连阴，周涨幅1.88%，位列申万28个行业第三，跑赢沪深300指数1.91个百分点。个股分化明显，凌钢股份、*ST华菱、安阳钢铁等涨幅靠前，而新莱应材、赛福天、五矿发展等跌幅较大。
期货行情：螺纹热卷期货价格在节后反弹，而双焦铁矿价格下跌。螺纹热卷主力合约分别上涨3.97%和5.66%。持仓方面，仅焦煤有所增加，其余品种均出现大幅减仓。
库存变化：焦煤港口库存连续五周下滑，铁矿石库存结束八连降，钢材社会库存节前大幅下降4.91%，显示需求端有所回暖。
钢厂利润：由于铁矿石价格大幅下滑，钢厂利润回升，螺纹毛利润为770元/吨，热卷毛利润为644元/吨，冷轧毛利润为511元/吨。
行业基本面：高炉开工率小幅回升至75.14%，钢材社会库存下降，显示需求端改善。房地产、汽车及家电等下游行业表现良好，对钢材需求有一定支撑。
投资建议：建议关注普钢企业如新钢股份、南钢股份、韶钢松山、*ST华菱、柳钢股份、八一钢铁，以及受益于特钢价格上涨的大冶特钢、太钢不锈等公司。同时，关注因高炉停产检修而受益的耐火材料企业如濮耐股份、北京利尔、瑞泰科技。
行业评级：维持“同步大市”评级。

公司	评级	EPS 17E	EPS 18E	EPS 19E
宝钢股份	推荐	0.60	0.63	0.66
*ST 华菱	推荐	0.71	0.76	0.83
韶钢松山	推荐	0.62	0.69	0.73
新钢股份	推荐	0.58	0.72	0.78
南钢股份	推荐	0.59	0.63	0.65

公司	证券代码	市值（亿元）	Q1业绩（亿元）	Q2业绩（亿元）	Q3业绩环比	年化业绩（亿元）	对应年化ROE	RCE得分	对应PE	PE得分	综合得分
方大特钢	600507	197.19	2.84	4.2	47.89%	16.8	55.57%	100	11.74	80	93.4
*ST华菱	600782	193.97	2.72	2.78	2.21%	11.12	12.57%	94.44	17.44	83.33	90.7
*ST华菱	600782	193.97	2.72	2.78	2.21%	11.12	12.57%	94.44	17.44	83.33	90.7
宝钢股份	600022	288.99	4.53	1.43	-68.43%	5.72	3.45%	71.43	50.52	14.29	52.5
韶钢松山	000708	197.34	2.03	1.93	-4.93%	7.72	15.35%	90.91	25.56	27.27	69.9
大冶特钢	600399	61.93	0.65	1.24	90.77%	4.96	12.98%	77.77	12.49	61.11	72.2
*ST重钢	600117	90.93	-5.94	-4.05	-31.82%	-16.2	-136.13%	9.1	-5.61	63.64	27.