20210411-开源证券-钢铁行业周报_关注钢铁股一季报行情_11页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周（4.5-4.9）钢铁板块表现强劲，上涨8.02%，跑赢上证综指8.99个百分点。板块内个股表现分化，安阳钢铁、重庆钢铁、凌钢股份、太钢不锈、本钢板材等涨幅居前，而甬金股份、永兴材料、ST抚钢等相对跌幅较大。整体来看，钢价持续上涨，但需求端有所回落，供给端则受到环保限产和产量控制政策的影响，成为近期价格波动的主要因素。

主要观点

• 钢价上涨：本周Myspic综合指数报收195.35，周环比上涨3.90%。螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中板等主要品种价格均出现上涨，其中中板涨幅最大，吨毛利环比上涨214元。
• 盈利改善：钢材盈利持续回升，螺纹钢吨毛利732元，热轧板吨毛利1006元，冷轧板吨毛利673元，中厚板吨毛利872元，均呈现环比上升趋势。
• 需求变化：全国建筑钢材成交量均值25.75万吨，周环比下降2.01万吨；螺纹钢表观消费量455.1万吨，热轧板卷表观消费量344.9万吨，均周环比小幅上涨。
• 供给端收缩预期：唐山环保限产持续影响供给，同时工信部要求完成2021年钢铁产量同比下滑目标。1-2月粗钢产量同比增速高达13%，3月预计增速不低，政策落实可能在年中或下半年，导致行业供给大幅收缩。
• 政策影响：国务院金融稳定发展委员会会议强调保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。政策对控产量与稳价格之间的平衡将产生影响，后续调整与纠偏值得关注。

关键信息

行情表现

• 钢铁板块周涨幅达8.02%，显著跑赢大盘。
• 涨幅前五个股：安阳钢铁（36.15%）、重庆钢铁（31.25%）、凌钢股份（26.56%）、太钢不锈（24.00%）、本钢板材（15.52%）。
• 跌幅前五个股：甬金股份（-2.76%）、永兴材料（-2.57%）、ST抚钢（-0.44%）、友发集团（-0.31%）、金洲管道（0.14%）。

基本面分析

• 钢价走势：螺纹钢均价5085元/吨，热轧板卷均价5528元/吨，冷轧板卷均价6013元/吨，中板均价5615元/吨，均周环比上涨。
• 铁矿石情况：普氏价格指数均价171.19美元/吨，环比上升4.69美元/吨。进口铁矿石库存可用天数为29天，45港库存环比下降34.08万吨，日均疏港量下降12.87万吨。
• 废钢与冶金焦：唐山废钢价格周环比上涨199元/吨，冶金焦价格保持不变。
• 库存变化：社会库存总量1883.84万吨，环比下降86.65万吨；厂内库存总量741.72万吨，环比下降83.29万吨。

供给与需求

• 高炉开工率：全国高炉开工率60.36%，周环比上升0.42个百分点；唐山钢厂产能利用率57.83%，周环比下降0.69个百分点。
• 产量情况：五大品种周产量共1057.35万吨，环比上升6万吨。螺纹钢、线材、热轧板卷产量小幅上升，冷轧板卷、中厚板产量略有下降。
• 需求趋势：全国钢材需求有所回落，但螺纹钢和热轧板卷表观消费量仍保持增长，表明需求尚未见顶。

一季报预期

• 业绩预增：2021年一季度钢铁行业业绩预计大幅增长，多数上市公司一季报增长显著，如太钢不锈、首钢股份、重庆钢铁等。
• 盈利改善：板材盈利改善最为明显，建材类钢企盈利也将受益于价格上涨。
• 投资机会：建议关注一季报超预期的个股，尤其是板材和建材类企业。

行业动态

• 国务院会议：强调保持物价基本稳定，关注大宗商品价格走势。
• 发改委指示：要求煤矿按冬季最高产量组织生产，稳定煤价，把握进口煤节奏，强化监测分析。
• OECD报告：全球炼钢产能与产量差距扩大，计划建立政府补贴数据库。
• 山东产能退出计划：十四五期间计划退出炼钢产能1876万吨、炼铁产能1397万吨，并鼓励企业转型为电炉短流程。

风险提示

• 终端需求下滑：若需求大幅下滑，可能对钢价和板块表现产生负面影响。
• 供给端释放超预期：若供给端政策落实超预期，可能影响钢价上涨趋势。

估值与方法局限性

• 本报告所采用的分析和估值方法基于一定假设，可能存在偏差。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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