20181203-开源证券-机械军工行业周报_13页_855kb

机械军工行业周报总结（20181203）

核心内容概述

本周机械军工行业周报分析了国际局势对军工行业的潜在影响，重点聚焦中美战略竞争背景下日本和埃及的军事动作，以及这些动作对我国军工企业及A股市场的影响。同时，对军工板块的投资策略进行了深入探讨，提出军工资产证券化、装备更新和出口增长三大主线。

主要观点

• 日本军事动向：日本计划增购F-35战斗机，同时改造“出云”级直升机空母为轻型航母，以应对中国军事力量的增强。此举不仅提升了我国的防空压力，也对军工装备的更新和维护需求形成利好。
• 中美南海对峙：美国军舰擅自进入中国西沙群岛领海，引发中国军方的警告驱离行动。中美在南海地区的对峙强度已达到冷战时期水平，存在“擦枪走火”的风险，可能为军工板块带来短期刺激。
• 中国军工出口：中国无人机产品在国际市场表现突出，埃及增购“翼龙-1D”型无人机，显示我国无人机在性价比和无政治附加条件的优势下，正不断拓展国际市场。
• A股市场策略：中美贸易出现转机，对A股形成利好，军工板块在反弹中表现领先。建议投资者关注军工资产证券化、装备更新和出口增长三大主线，积极参与军工板块的反弹行情。

关键信息

日本军事动态

• 日本计划再购买100架F-35战斗机，总采购额将超过1万亿日元。
• 日本计划改造“出云”级直升机空母，使其能够搭载F-35B型战斗机，成为轻型航母。
• 日本计划在2024年前获得42架F-35A型战斗机以替换老化的F-4型战斗机。
• 日本军方已在三泽基地部署F-35A战斗机，并计划将部分飞行员和地勤人员送往美国进行训练。

中美南海对峙

• 美国海军“钱斯洛斯维尔”号巡洋舰擅自进入中国西沙群岛领海，被中国军方警告驱离。
• 中美在南海地区的对峙强度已达到上世纪80年代美苏冷战高峰水平，存在“擦枪走火”的风险。
• 中国军队加强海空战备建设，提高防卫水平，以维护国家主权和安全。

埃及无人机采购

• 埃及空军在珠海航展上与成飞签署合同，购买32架“翼龙-1D”型无人机及相关系统。
• “翼龙-1D”相比基本型“翼龙-1”性能大幅提升，载荷和侦察能力显著增强。
• 中国无人机产品已在中东地区参与上千次实战，获得用户认可，正拓展至欧洲市场。

A股市场投资策略

• 军工板块上周上涨1.13%，跑赢上证指数，其中船舶制造涨幅领先。
• 军工资产证券化、装备更新和出口增长是未来投资主线。
• 建议投资者关注中航沈飞、航发动力、中航飞机、中航电子、中航机电、国睿科技、中国重工、中船防务、中国动力、巨力索具、湘电股份等军工企业。

风险提示

• 国际安全形势重大变动
• 国家政策调整
• 国防采购未达预期

投资建议

• 短期：关注中美关系变化及南海对峙可能带来的短期刺激。
• 长期：军工行业受益于国家强军目标和战略发展需求，具备长期基本面支撑。
• 市场策略：军工板块有望在A股反弹中持续活跃，建议投资者逢低吸纳成长确定性品种。

投资评级

• 行业评级：看好（overweight）
• 证券评级：买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

附注

• 本报告由开源证券研究所发布，分析师刘浪。
• 报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，审慎决策。