20170612-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_排污许可证逐步落地提升环保监管力度_煤电央企重组进程加快_17页_834kb

环保公用行业周报总结（2017/6/2~2017/6/9）

核心内容概览

2017年6月，环保公用行业整体表现积极，公用事业板块上涨2.24%，其中燃气板块涨幅最大，达到3.81%。环保板块上涨3.31%，显示出市场对环保行业持续关注的趋势。随着环保政策的不断加强，特别是排污许可制度的推行，环保行业迎来新的发展机遇。

主要观点

环保板块

1. 政策趋严：环境保护部发布《2016中国环境状况公报》，指出大气和水环境状况仍不乐观，未来政策将细化“气十条”、“水十条”和“土十条”，环保体系逐步完善。
2. 排污许可制度落地：福建省率先实施“一证式”排污许可制度，从7月1日起，火电和造纸行业必须持证排污，并建立自行监测和定期报告制度，这将增强环保执法力度，利好污染治理企业。
3. 环境治理重点：大气污染防治和水环境质量仍为全年治理重点，环保监管趋严将进一步推进。

公用板块

1. 电力央企重组加速：国家发改委等提出重组作为煤电供给侧改革的主要方式，电力央企如国电电力等因重大事项停牌，预计重组进程加快。
2. 电价优化与煤价下降：电价结构持续优化，降低全社会用电成本，刺激用电需求增长，提升火电利用效率，煤电企业盈利迎来拐点。
3. 重点推荐火电企业：继续看好华能国际、大唐发电、华电国际等五大电集团的火电上市公司。

关键信息

行业动态

1. 环保部发布环境公报：2016年全国环境空气质量达标城市占比24.9%，酸雨污染仍主要分布在长江以南地区。
2. 中哈环保合作：中哈环保合作委员会召开会议，强调绿色“一带一路”和“绿色桥梁”计划，加强跨界河流水环境保护。
3. 环境执法强化：环保部通报京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况，发现多个未上报的“散乱污”企业集群，部分企业拒绝检查被依法处理。
4. 水生生物增殖放流：全国同步举行水生生物增殖放流活动，放流各类水生生物苗种超过50亿尾。
5. 废钢铁循环利用：随着地条钢产能退出，废钢铁资源量增加，废钢铁比达到11.1%，但相关政策落实仍需加强。

上市公司重要公告

1. 神雾环保：股票复牌，因年报问询函及自查结果。
2. 兴源环境：重大资产重组限售股份上市流通。
3. 格林美：为参股公司提供借款，构成关联交易。
4. 雪迪龙：通过可转换公司债券发行方案，拟募集不超过6.93亿元。
5. 中国天楹：非公开发行股票获得证监会核准，拟发行不超过13.6亿股。
6. 碧水源：收购两家危废治理公司，计划至2020年扩大焚烧处置能力。
7. 国祯环保：签订沭阳乡镇一体化污水处理项目合同。
8. 首航节能：与ALFANAR ENERGY签订迪拜200兆瓦光热发电项目协议。
9. 南方汇通：实施2016年度权益分派，每10股派0.3元现金。
10. 科融环境：完成工商变更，调整经营范围。
11. 东方能源：投资新华热电余热利用配套工程项目，总投资约1.45亿元。
12. 国电电力：因重大事项停牌，预计重组进程加快。

重点公司估值

• 大气治理：远达环保、龙净环保、清新环境被推荐，估值PE和PB均有所调整。
• 环境监测：先河环保、汉威电子、聚光科技、华测检测、雪迪龙等公司被推荐，部分公司估值PE和PB较低。
• 水处理：南方汇通、碧水源、兴源环境、博世科、中金环境、万邦达、科融环境、津膜科技等公司被推荐。
• 固废处理：中国天楹、高能环境、雪浪环境、东江环保等公司被推荐。
• 水务：武汉控股、首创股份、重庆水务、兴蓉环境等公司被推荐。
• 火电：大唐发电、粤电力A、国电电力、华电国际、华能国际、皖能电力等公司被推荐。
• 水电：湖北能源、湖南发展、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源、国投电力、黔源电力等公司被推荐。
• 配网：广安爱众、郴电国际、桂东电力、红相电力、涪陵电力、乐山电力、文山电力等公司被推荐。
• 清洁能源：中国核电、嘉化能源、天沃科技、联美控股、科达洁能、节能风电等公司被推荐。

总结

2017年6月，环保公用行业在政策推动和市场需求双重作用下，整体表现良好。环保监管进一步加强，排污许可制度的实施标志着环境治理进入新阶段。同时，电力央企重组预期升温，火电企业因电价优化和煤价下降迎来盈利拐点，值得关注。市场对环保和公用行业保持乐观态度，推荐多家公司，涵盖大气治理、水处理、固废处理、水务、火电、水电、配网和清洁能源等领域，显示出行业发展的多元化和广阔前景。