20171204-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_硅料持续涨价_调整是布局机会_12页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体表现一般，行业板块下跌0.67%，相对沪深300指数跑赢1.76个百分点。行业估值仍处于历史中位，维持在39.5倍，处于合理范围。在子板块中，核电和风电表现相对较好，分别上涨1.53%和0.10%，而电站设备、二次设备、一次设备和光伏板块则出现下跌。整体来看，行业仍处于调整阶段，但布局机会显现。

主要观点

1. 行业表现

• 电力设备行业：上周整体下跌0.67%，在中信29个板块中排名第20，表现一般。
• 子板块表现：
  • 电站设备下跌1.75%
  • 二次设备下跌1.00%
  • 一次设备下跌0.58%
  • 光伏下跌0.52%
  • 风电上涨0.10%
  • 核电上涨1.53%

2. 行业热点

• 新能源汽车：
  • 工信部公示2016年第二批新能源汽车补助资金，共补贴57494辆，金额达167.6亿元。
  • 动力电池审查技术重大调整，检测费用或节省最高达50%，有利于企业降低检测成本，加快产品上市速度。
• 新能源发电：
  • 国家能源局公布2017年光伏发电领跑基地名单，明确时间节点，推动行业快速发展。
  • 多晶硅料价格持续上涨，供应偏紧，单晶硅电池仍具高竞争力。

3. 投资策略

• 新能源车：行业仍处调整期，建议关注上游材料（如钴）和中游高壁垒材料环节（如前驱体、湿法隔膜）。
• 新能源发电：重点推荐通威股份、隆基股份，同时关注阳光电源、汇川技术、华友钴业。
• 投资组合：推荐权重各为20%的组合为：通威股份、隆基股份、阳光电源、汇川技术、华友钴业。

关键信息

行业数据

• 行业估值：电力设备行业市盈率保持在39.5倍，处于合理区间。
• 材料价格：
  • 钴价格持续上涨。
  • 三元前驱体价格保持稳定。
  • 磷酸铁锂正极材料和碳酸锂价格走势平稳。
  • 钴酸锂、电解液及六氟磷酸锂、隔膜、石墨负极材料、电池级铜箔等价格均出现波动。

行业新闻

• 新能源汽车：
  • 杭州、山西、安徽、广西等地推进新能源汽车产业发展，补贴政策持续支持。
  • 北汽新能源青岛基地月产突破1.5万辆，行业产能持续扩张。
• 核电：
  • 国内首台60万千瓦第四代核电快堆核主管道及裤形三通在河北研制成功，应用于霞浦快堆核电示范工程。
• 风电：
  • 大唐山西新能源凌云口二期风电项目获核准，装机容量50兆瓦。
  • 九洲电气全资子公司签署两个风电项目，总容量300MW，总投资30亿元。
  • 三峡新能源宁夏红寺堡100兆瓦风电项目获核准。
• 光伏：
  • *ST嘉陵拟通过资产重组发展太阳能光伏业务。
  • 福建省鼓励新建民用建筑安装分布式光伏发电系统。
  • 国家能源局公布2017年光伏发电领跑基地名单，明确并网时间表。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 新能源发电装机不达预期；
• 材料价格下跌超预期。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，拥有9年证券行业研究经验，擅长分析宏观经济背景下的化工行业发展，重点关注新材料及精细化工领域。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

本周电力设备与新能源行业整体表现平淡，但部分子板块如核电、风电有所上涨。光伏行业因硅料价格持续上涨，推动产业链向上游转移。新能源汽车板块受政策调整影响，检测费用有望降低，行业前景向好。建议投资者关注通威股份、隆基股份、阳光电源、汇川技术、华友钴业等重点公司，把握行业调整期的布局机会。同时，需警惕新能源汽车销量、新能源发电装机及材料价格下跌等风险。