20250302-广发期货-铁合金期货3月行情展望_锰矿供需偏紧_合金波动增大_42页_2mb

2025年3月铁合金期货行情展望：供需矛盾与情绪博弈

硅铁（FeSi）

供需分析：供应持续增长，厂家库存增加，供应压力加大；需求端铁水小幅回升，但金属镁需求恢复缓慢，出口以价换量为主，利润收缩。短期成本相对稳定，但成材出口反倾销政策压制黑色系情绪，限制反弹高度。
价格区间：预计震荡运行，支撑6100-6500元/吨，阻力位6400元/吨。
操作建议：多空交织，区间操作，高位轻仓短空逐步止盈。

硅锰（FeMn）

供需分析：供应小幅回落，北方稳产，南方复产意愿低；需求缓慢爬坡，钢厂复产偏慢，供需矛盾未缓解。锰矿端发运环比增加，但下游补库需求下滑，港口库存去化放缓。
价格区间：预计震荡，底部支撑6100元/吨，区间参考6100-6700元/吨。
操作建议：多空因素交织，短期等待宏观情绪企稳，区间操作，低位轻仓做多。

行业背景

一季度钢需尚未完全启动，市场博弈资金情绪，两会政策预期与黑色系反倾销政策双重作用，导致品种观点分化。

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