20250207-广发期货-铁合金期货周报_锰矿助力锰硅大涨_硅铁消息面扰动增多_45页_4mb

铁合金期货周报：锰矿助推锰硅上涨，硅铁供需边际改善

一、硅铁分析

基本面与价格

• 价格表现：硅铁主力合约本周上涨13%，至6542元/吨。
• 供需边际改善：供应端恢复快于需求端，铁水产量增3万吨至228万吨，钢厂盈利率环比改善。
• 非钢需求：金属镁厂家挺价，但下游采购谨慎。
• 出口：硅铁出口利润维持，“以价换量”，关税变动或影响全球贸易格局。

后市展望

• 短期宏观真空期，关注钢厂复产节奏。
• 硅铁涨价受锰硅情绪带动，预计区间震荡，参考6100-6650元/吨。
• 锰硅与硅铁价差扩大可关注机会，优先观望双硅联动。

二、硅锰分析

基本面与价格

• 价格表现：硅锰主力合约价格上涨656%至7312元/吨。
• 供需格局：假期供应稳定，节后复产压力增加，锰矿发运缓慢。
• 需求端：复产速度快于预期，钢厂招标未定价，需求恢复缓慢。

后市展望

• 锰矿供需偏紧短期支撑价格。
• 建议待基本面转差后试空，短期震荡偏强运行，关注盘面持仓回落机会。

三、风险提示

• 锰矿发运回升或改变硅铁全球贸易格局。
• 钢厂盈利率改善不确定，可能影响硅铁需求支撑。
• 兰炭成本和电价变动需密切关注。

免责声明：本报告中所有观点仅供参考，不构成投资建议，报告中提及的具体品种价格及数据仅供参考，投资者据此操作，风险自担。