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国防军工行业深度报告：CJ-1000A 突破国际技术封锁，助力 C919 实现航空中国心

核心结论
CJ-1000A 是中国首款完全自主研发的大涵道比商用涡扇发动机，服务于国产 C919 客机，性能显著优于进口 LEAP-1C，打破西方技术垄断，加速推动航空发动机国产化进程。

⚙️ 技术突破与自主研发

• CJ-1000A 主要技术指标达到世界先进水平，推重比达 4.5，显著优于 LEAP-1C 的 3.3。
• 采用先进材料（如钛合金、钛铝单晶）和冷却技术，性能媲美 LEAP-1C，部分指标还优于进口型号。
• 国际供应链受限推动国产替代加速，国家通过“两机专项”提供资金支持，技术攻关取得突破性进展。

📈 市场前景广阔

• 千亿级市场：未来20年中国商用涡扇发动机市场预测总规模达2.4万亿元。
• CJ-1000A 市场潜力：有望占据国内窄体客机发动机市场50%以上份额，2029年需求量预计达200台。
• 政策支持：国家战略明确支持发动机国产化，并提供资金、适航绿色通道等多维度扶持。

💼 投资建议

• 重点领域：高温合金、钛合金、3D打印、复合材料等卡脖子材料及总装集成；适航取证前后标的；军民融合企业。
• 核心关注企业：航发科技、航亚科技、航发动力、西部超导、钢研高纳、铂力特等。
• 对冲策略：配置国际化企业，应对地缘政治和技术封锁风险。
• 中长期布局：关注产业链高成长细分龙头，如增材制造、复合材料等。

⚠️ 风险提示

• 技术研发风险、国际适航认证延迟、出口管制、市场竞争激烈、宏观经济波动影响航材需求等。

免责声明
本报告由东吴证券发布，仅供客户参考，投资决策需谨慎，研究报告所含风险及评级标准公开透明，请遵守相关协议。

📜 报告作者：

• 苏立赞、许牧、高正泰
• 执业证书：S0600521110001、S0600523060002、S0600123060018
• 发布日期：2025年06月18日