深度报告-20250618-东吴证券-国防军工行业深度报告_CJ-1000A突破国际技术封锁_助力C919实现航空中国心_13页_1mb

国防军工行业深度报告：CJ-1000A 打破技术封锁，助力国产航空发动机发展

核心内容

• 技术突破：CJ-1000A 是中国完全自主研发的首款大涵道比商用涡扇发动机，已在推重比、材料应用与高效冷却技术等指标上超越国外同类产品，具备适航取证的关键进展。
• 市场前景：未来20年中国商用航空发动机市场平均规模超千亿，CJ-1000A 预计占据国内窄体客机市场约50%的份额，市场规模可达2.4万亿元。
• 投资建议：聚焦核心材料、适航取证、国产替代与产业链协同，推荐关注航发科技、航发动力、西部超导等企业。
• 风险提示：研发进度、技术迭代、适航认证、出口管制等风险。

投资建议与风险提示

投资建议：

• 重点布局高温合金、钛合金材料及核心部件总装企业。
• 关注适航取证时间节点，把握政策与产能增长机遇。
• 配置军民融合或国际业务多元企业，对冲技术封锁风险。
• 长期持有具备高成长潜力的企业，如3D打印、复合材料相关企业。

风险提示：

• 研发进度延迟或技术瓶颈。
• 国际市场竞争与技术迭代风险。
• 需求受宏观经济、地缘政治等因素波动。
• 适航认证进度受政策影响。
• 关键零部件依赖进口或技术出口受限。

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本报告由东吴证券研究所发布，仅供客户参考，分析师承诺中立客观地撰写本报告，但报告具备风险提示，不应作为投资决策的唯一依据，建议投资者结合自身情况谨慎使用。