20231119-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_基建和地产投资端仍然承压_期待万亿特别国债落地发力_15页_759kb

建筑装饰行业跟踪周报分析总结

行业表现

本周建筑装饰板块（SW）上涨0.85%，沪深300指数下跌0.51%，万得全A指数上涨0.82%，板块超额收益达1.36%和0.03%。个股方面，苏文电能、中天精装、东南网架等上涨，江河集团、*ST全筑等下跌。

政策与数据亮点

• 10月财政支出加速，基建类支出同比增长显著（如城乡社区事务+143%），财政发力缓解地方政府债务压力。
• 第四批智能光伏试点示范活动启动，优先考虑建筑光伏等8个方向，鼓励光伏与建筑构件有机结合。
• 社融数据显示政府债拉动信贷增长，但企业与居民需求疲软，财政政策需进一步落地。

投资建议

• 关注估值低位的基建龙头企业（如中国交建、中国建筑、中国电建），增持公告提振长期信心。
• 一带一路高质量发展深化，建议关注国际工程板块（如中材国际、中工国际）和民生合作项目。
• 新业务机会包括水利基础设施建设（关注粤水电、安徽建工）和绿色建筑转型（如装配式建筑企业鸿路钢构）。
  近期央行政策和事件跟踪显示财政支出边际改善，期待实物量落地。

风险提示

主要风险包括地产信用风险失控、政策定力不足或国企改革进展滞后，需防范市场波动。