20230409-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电底部静待反转_光储需求旺盛_44页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现偏弱，电气设备板块下跌1.73%，表现弱于大盘。各子行业如光伏、锂电池、新能源汽车等均出现不同程度下跌，而部分个股如*ST天马、中际旭创等表现亮眼。行业层面，储能、光伏、电动车、风电及电网板块均受到关注，市场预期整体向好。

主要观点与关键信息

储能板块

• 行业趋势：美国2022年储能装机量同比增长34%，预计2023年将增长280%以上，达到35-40GW+。美国市场因IRA法案的税收抵免政策利好，储能需求有望全面释放。
• 国内发展：2022年国内储能装机量同比增长150%以上，2023年1-3月招标超10GWh，预计全年储能装机增长150%以上。
• 政策支持：美国IRA法案首次将独立储能和户用储能纳入补贴，提高税收抵免额度。同时，美国组件进口逐步恢复，利好储能需求。
• 价格变化：储能EPC中标均价有所波动，4月以来上涨56.92%，但整体仍处于低位。
• 重点推荐：宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、派能科技、固德威、德业股份、天合光能、汇川技术、禾迈股份、锦浪科技、科士达、隆基绿能、天赐材料、恩捷股份、星源材质、容百科技、华友钴业、新宙邦、天奈科技、中伟股份、东方电缆、大金重工、日月股份、金雷股份、德方纳米等。

电动车板块

• 市场复苏：3月国内新能源车销量达63万辆，环比增长20%；欧洲九国销量24.6万辆，环比增长82%。整体市场预期向好，尤其是Q2新车型发布后需求有望逐步恢复。
• 价格与盈利：碳酸锂价格加速下行，预计底部将明确。行业库存极低，若需求恢复，将带来补库需求。Q1-2盈利底部将明确，预计Q2订单将明显恢复。
• 政策影响：美国IRA法案细则发布，从2024年起限制“外国敏感实体”的参与，中国锂电产业链具备全球竞争力，有望逐步进入美国市场。
• 重点推荐：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、派能科技、欣旺达、蔚蓝锂芯、科达利、恩捷股份、星源材质、中伟股份、华友钴业、贝特瑞、中科、鼎胜新材、天齐锂业、赣锋锂业等。

光伏板块

• 全球装机：预计2023年全球光伏装机量将达375GW+，同比增长45%以上。美国光伏装机需求旺盛，预计全年装机量35-40GW+。
• 价格波动：单晶硅料价格继续下跌，单晶硅片价格稳定。组件价格分化明显，国内价格小幅回升，海外价格仍处于低位。
• 技术进展：隆基绿能、晶科能源等企业TOPCon技术领先，N型电池片价格稳定，但面临硅片和电池片短缺问题。
• 重点推荐：晶澳科技、天合光能、隆基绿能、晶科能源、通威股份、福莱特、中信博、阳光电源、固德威、德业股份等。

风电板块

• 新增装机：2023年1-2月新增装机5.84GW，同比增长2%。陆上风电招标和开标量达9.2GW，预计全年风电装机将维持高增长。
• 价格趋势：风电设备价格保持稳定，部分项目中标价出现下调，但整体趋势未见明显下跌。
• 重点推荐：明阳智能、运达股份、东方电气、金风科技、中车风电、中国海装、三一重能、华锐风电、远景能源等。

电网板块

• 投资增长：2023年1-2月电网投资319亿元，同比增长2.2%。特高压和储能为结构性增长方向。
• 重点推荐：国电南瑞、思源电气、平高电气、许继电气、TCL中环等。

投资策略

• 储能：继续强烈看好储能逆变器/PCs和储能电池龙头，关注美国市场和全球储能增长潜力。
• 光伏：全面看好光伏板块成长，逆变器、组件、TOPCon新技术龙头值得关注。
• 电动车：板块估值已至底部，5-6月需求有望逐步恢复，看好电池环节及盈利趋势稳健的结构件、隔膜、负极&电解液龙头。
• 风电：陆风需求旺盛，海风招标放量，重点推荐零部件及海风龙头。
• 电网：投资整体稳健，关注特高压和储能等结构性方向。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

行业走势与数据支持

• 附有行业走势图表及多份数据表格，涵盖储能、光伏、电动车、风电、电网等板块的详细数据和趋势分析。

重点推荐标的

行业动态与数据支持

• 附有多个图表，如美国组件进口金额、电化学储能装机、储能招投标情况、主流车企销量、风电招标情况等，提供详尽的数据支持。

总结

整体来看，电力设备行业在储能、光伏、电动车等细分领域展现出较强的增长潜力，尽管短期市场表现偏弱，但行业基本面良好，政策支持明确，预计未来将逐步回暖。重点推荐储能、光伏、电动车及风电相关龙头公司，同时关注电网结构性增长机会。