20241124-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电供需好转开启新周期_光伏静待供给侧改革_44页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结（2024年11月24日）

一、行情回顾

本周电力设备板块（代码7437）下跌16.6%，表现强于大盘（上证指数下跌1.9%）。细分子行业中，储能、光伏、风电等板块普遍下跌，涨幅居前的个股包括佛塑科技、弘讯科技等；跌幅最大的是新宏泰等公司。

二、行业动态

1. 储能

• 全球需求上升：2024年第三季度全球电化学储能装机量达68GW，同比增长59%，配储时长达285小时。其中美国大储需求旺盛，2024年1-9月累计装机68GW，预计全年将达13GW；欧盟则在通过政策推动储能去库存。
• 国内招标与中标：本周8个储能项目招标，中标均价环比下降。2024年10月国内储能EPC中标规模达7.5GWh，价格降至0.89元/Wh。龙头企业如阳光电源订单充足，海外合作持续增多。

2. 新能源汽车及锂电池

• 政策支持下销量超预期：10月国内新能源车批发137万辆，渗透率达50%，出口量同比+10%。政企联合推动下的价格谈判可能提振短期内需求。
• 材料价格波动：锂电池正极材料磷酸铁锂需求旺盛，三元材料需求疲软；碳酸锂价格反弹至7.9万元/吨，钴粉价格偏弱；电解液及隔膜价格总体保持稳定但有上涨信号。

3. 光伏

• 装机量持续增长：2024年1-10月国内新增装机1813GW，同比+27%；10月单月新增20.4GW，同比+50%。行业自律限产可能缓解供需内卷。
• 海外市场表现分化：美国、德国等地组件出口额环比上升，但欧洲市场竞争加剧，中标价格趋于稳定在0.7元/W以上。

4. 风电

• 招标与装机回暖：2024年风电新增装机同比增23%，本周招标规模达116GW，海风项目逐步启动。厂商毛利率改善，龙头公司竞争力持续增强。

三、投资建议

首推领域

• 储能：阳光电源（全球逆变器龙头）、德业股份（新兴市场开拓先锋）、宁德时代（锂电材料及储能电池龙头）。
• 新能源车与电池材料：比亚迪、亿纬锂能、科达利（结构件龙头）等。
• 光伏与风电：通威股份（硅料龙头）、隆基绿能（单晶硅片龙头）、金风科技（整机龙头）。

核心材料

• 电池材料：磷酸铁锂正极（璞泰来、天赐材料）、电解液（新宙邦、天齐锂业）等。
• 电力设备核心元器件：固德威（逆变器龙头）、金盘科技（干变龙头）等。

四、风险提示

• 政策不及预期：新能源汽车补贴退坡、光伏产能扩张不及预期。
• 价格竞争加剧：锂电、储能领域产能过剩带来的激烈价格战。
• 国际形势变化：欧盟电动汽车关税不确定性、海外需求波动可能影响出口业务。

数据来源：东吴证券研究所、SMM、北极星储能网、Wind等。