> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备行业跟踪周报总结 ## 核心内容概览 本周电力设备行业整体表现偏弱，其中电气设备下跌 $3.95\%$，锂电池下跌 $4.49\%$，新能源汽车下跌 $2.77\%$，光伏下跌 $6.68\%$。行业整体呈现结构性分化，部分公司表现优于大盘，如神力股份、太阳电缆、东尼电子、道明光学、动力源等涨幅居前；而经纬辉开、明阳智能、\*ST融捷、迈为股份、东方锆业等跌幅较大。 ## 主要观点 ### 储能行业 - **全球市场增长强劲**：预计2026年全球储能装机量将增长 $60\%$ 以上，2027-30年复合增长率 $20-40\%$。 - **欧美市场亮点**：美国大储装机量1-6月累计增长 $42\%$，德国大储装机量同比 $+92.28\%$，但户储市场有所下滑。 - **国内进展**：国内大储EPC招标/中标容量同比显著增长，7月国内大储并网容量 $+75\%$，预计下半年将提速。 - **投资建议**：推荐大储、工商储、户储龙头，关注具有价格弹性及技术优势的公司，如宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等。 ### 电动车行业 - **国内销量分化**：8月新能源乘用车零售 $106.9$ 万辆，同比 $-4\%$，环比 $+12\%$，批发 $150.6$ 万辆，同比 $+16\%$，环比 $+4\%$。 - **出口增长强劲**：出口销量 $18.95$ 万辆，预计2026年出口将翻番以上增长，2027年仍可维持 $30-40\%$ 增长。 - **车企表现**：比亚迪销量 $44.03$ 万辆，同增 $18\%$；吉利销量 $17.59$ 万辆，同增 $19\%$；奇瑞销量 $12.09$ 万辆，同增 $69.8\%$；零跑销量 $10.31$ 万辆，居新势力首位。 - **投资建议**：推荐电池及材料龙头，如宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、欣旺达等；关注具备涨价弹性及优质材料标的。 ### 光伏行业 - **装机量首次超过煤电**：我国光伏装机首次超过煤电，成为最大电源品类。 - **价格低迷，需求偏弱**：光伏组件价格持续下行，但预计2026年需求首次下滑，2027年有望恢复增长。 - **新技术潜力**：太空光伏带来增量可能，Musk计划建设 $100$ GW太空光伏，设备及辅材受益。 - **投资建议**：推荐具备技术优势和海外渠道的公司，如隆基绿能、天合光能、福斯特等。 ### 风电行业 - **招标量下滑**：本周风电招标 $6.3$ GW，同比大幅下滑，预计2026年国内海风招标将减少，陆风招标亦有所下滑。 - **价格走势**：陆风开/中标均价 $1637.8$ 元/KW，陆风（含塔筒） $2136.4$ 元/KW。 - **投资建议**：关注海风出口及国内装机恢复，推荐风机毛利率修复的公司。 ### 人形机器人 - **技术及订单加速**：Tesla Gen3即将推出，2030年预期 $100$ 万台，宇树已上市，人形机器人公司产品、订单及资本端进展提速。 - **投资建议**：看好具备技术和资本端优势的公司，关注产业链核心供应商。 ### AIDC & 电网 - **技术升级趋势明显**：高压、直流、高功率趋势显著，英伟达发布800VDC白皮书，产业共识逐步形成。 - **政策影响**：美国总统签署行政命令，禁止使用部分外国电力设备，国内公司迎来出海机遇。 - **投资建议**：关注有技术和海外渠道优势的龙头公司，如天齐锂业、科达利等。 ## 关键信息 ### 市场价格变化 - **碳酸锂**：国产 $99.5\%$ 价格 $14.85$ 万/吨，环比 $-1.7\%$。 - **工业级SMM**：价格 $14.70$ 万/吨，环比 $-0.7\%$。 - **电池级SMM**：价格 $15.20$ 万/吨，环比 $-0.7\%$。 - **正极材料**：磷酸铁锂-动力 $5.70$ 万/吨，环比 $-0.4\%$。 - **光伏组件**：双面Topcon $182$ 组件 $0.74$ 元/W，环比 $+0.00\%$；光伏玻璃 $3.2$ mm价格 $17.50$ 元/平，环比 $+2.64\%$。 ### 公司动态 - **隆基绿能**：2026H1营收 $270.45$ 亿元，同比降 $17.58\%$，归母净亏 $36.84$ 亿元。 - **阳光电源**：拟回购 $5-10$ 亿元用于员工持股或股权激励，累计回购 $304.76$ 万股。 - **比亚迪**：8月销量 $44.03$ 万辆，同增 $17.9\%$，出口 $18.95$ 万辆。 - **石大胜华**：控股子公司拟投资 $6.87$ 亿元建设 $20$ 万吨/年锂电池电解液项目。 ## 投资建议 ### 推荐标的 - **电池及储能龙头**：宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、德业股份、固德威、比亚迪。 - **材料及设备龙头**：璞泰来、恩捷股份、鼎胜新材、佛塑科技、尚太科技、科达利、天赐材料、湖南裕能。 - **锂电资源**：赣锋锂业、国城矿业、大中矿业、盛新锂能、中矿资源、永兴材料、天齐锂业。 - **其他关注**：三花智控、宏发股份、平高电气、德方纳米、华友钴业、福斯特、天顺风能、雷赛智能、大金重工、天奈科技、中伟股份、天合光能、日月股份、中熔电气、禾迈股份、派能科技、东方电缆、思格新能、宏发股份、思源电气、科士达、伊戈尔、明阳智能、厦钨新能、纳科诺尔、优优绿能、聚和材料、震裕科技、东方日升、石大胜华、天际股份、多氟多、上能电气、神马电力、白云电器、海优新材、先惠技术、鸣志电器、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、TCL中环、弘元绿能。 ### 风险提示 - 投资增速下滑 - 政策不及预期 - 价格竞争超市场预期 ## 图表信息 - **图1**：美国月度大型电池储能装机（MW） - **图2**：德国电池大储月度新增（单位：MWh） - **图3**：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh） - **图4**：澳大利亚储能新增并网装机（MWh） - **图5**：储能项目中标（MWh） - **图6**：储能 EPC 中标均价（元/Wh） - **图7**：中国储能当年累计装机（GWh） - **图8**：主流车企销量情况（万辆） - **图9**：海外主流国家销量情况（辆） - **图10**：风电招中标汇总 ## 总结 本周电力设备行业整体表现偏弱，但储能和锂电板块需求旺盛，估值低位，具备反弹潜力。电动车出口持续增长，光伏行业需求偏弱，但太空光伏带来增量可能。风电招标量下滑，但关注海风出口及国内装机恢复。人形机器人和AIDC技术加速发展，成为未来增长点。投资建议关注具备技术优势和增长潜力的龙头公司，同时注意政策和市场风险。