20221009-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_储能需求持续火爆_光伏和锂电旺季来临_44页_2mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周电力设备行业整体表现弱于大盘，其中电动车板块表现尤为突出，销量持续增长，市场对储能、光伏、风电等细分领域保持高度关注。行业预计2022年全年新能源汽车销量将超过680万辆，2023年有望达到980万辆以上。光伏方面，全球装机量预计达250GW，2023年有望增长至350GW以上。风电板块进入平价时代，陆上风电需求旺盛，预计全年装机量在45-50GW。储能市场持续增长，预计2023年增速将超80%。

主要观点

电动车板块

• 国内销量强劲：9月已披露的11家新能源车企销量合计31.66万辆，同比增长155%，环比增长14%。预计9月销量将超70万辆，环比增长近10%。Q3预计销量195万辆+，环比增长45%+。Q4预计销量进一步增长20-30%。
• 新车型推动增长：新势力车企销量增长显著，理想汽车销量增长63%，蔚来增长2%，小鹏增长9%，哪吒增长134%。自主车企如比亚迪销量增长187%，广汽埃安增长121%。
• 海外表现：欧洲九国9月电动车销量20.9万辆，同比增长10%，环比增长65%。德国销量增长29%，英国增长263%，法国增长19%。美国9月销量8万辆，同比增长44%，但环比下降3%。

光伏板块

• 装机量增长预期：2022年全球光伏装机预计250GW，同比增长50%。国内预计90GW+，2023年预计350GW+，增长40%+。
• 价格波动：硅料价格突破30万/吨，9月供应量超7.5万吨，环比增长20%。硅片价格维持，但部分规格价格有所下降。电池片价格因组件排产增加而上涨，但成交价格尚未完全反映报价。
• 政策利好：荷兰延长光伏减税政策，美国延长ITC政策，加速光伏发展。国内分布式光伏持续火爆，大基地项目加紧建设。

储能板块

• 需求旺盛：欧洲户储市场增长2-3倍，美国上半年储能新增装机2.125GW、5.843GWh，同比增长239%和173%。国内大型储能招标已超20GWh，预计未来三年户储有望连续翻倍增长。
• 经济性提升：欧洲电价上涨预期带动储能经济性提升，美国市场虽受IRA政策影响，但预计仍依赖中国供应链。

风电板块

• 装机增长：2022年1-8月风电新增装机16.14GW，同比增长10.3%。8月新增装机1.21GW，同比下降41%。
• 招标与中标：9月风电招标1.3GW，开/中标2.3GW，均为陆上项目。主要中标企业包括金风科技、运达股份、中车风电、三一重能、明阳智能等。

工控与电力设备板块

• 景气度恢复：制造业PMI指数回升，8月PMI为50.1，环比增长0.7%。工业增加值同比增长2.7%，固定资产投资增长9.9%。
• 进口替代加速：国产工控设备品牌表现突出，汇川技术等企业具备Alpha潜力。

关键信息

• 行业表现：电气设备板块整体下跌3.86%，其中新能源汽车跌幅最大，达5.09%。
• 材料价格：锂价持平，工业级碳酸锂价格上升1.0%，电池级碳酸锂价格上升1.0%。金属钴价格下降0.6%，镍价格下降2.6%。
• 公司动态：
  • 宁德时代：建设洛阳电池生产基地，总投资不超过140亿元。
  • 亿纬锂能：收购瑞福锂业20%股权，与沈阳市政府签订投资协议，向贝特瑞增资。
  • 天合光能：布局210组件及一体化。
  • 德业股份：设立海盐德业，投资15亿元用于逆变器建设。
  • 阳光电源：储能集成业务进入爆发期。
  • 派能科技：户用储能电池龙头，连续翻番增长。

投资策略

• 重点推荐：
  • 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技。
  • 中游材料：恩捷股份、星源材质、璞泰来、中伟股份、天奈科技。
  • 电解液与三元材料：天赐材料、新宙邦、容百科技、华友钴业、当升科技。
  • 锂价与估值：赣锋锂业、天齐锂业等锂价维持高位但估值较低。
• 建议关注：欣旺达、鹏辉能源、国轩高科、蔚蓝锂芯、嘉元科技、诺德股份等。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 政策不及市场预期。
• 价格竞争超市场预期。

重点推荐标的

结论

整体来看，电力设备行业在电动车、光伏、储能、风电等领域表现强劲，市场需求持续增长，行业景气度逐步恢复。投资建议继续看好电动车和储能板块，同时关注光伏和风电的高增长潜力。重点推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技等龙头企业，以及具备技术优势和盈利潜力的中游材料企业。