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镍周报总结

核心内容

2021年3月8日发布的镍周报分析了镍价在上周的大幅下跌，并对未来走势进行了展望。报告指出，镍价的暴跌主要由青山集团宣布高冰镍将开始量产引发，这一消息超出市场预期，导致此前支撑镍价上涨的新能源需求带来的硫酸镍供应短缺逻辑失效。尽管如此，报告认为市场存在情绪过度反应，短期内镍价可能反弹，但中长期来看，镍价走势将更多受到镍铁供需基本面的影响，且镍铁市场仍面临过剩压力。

主要观点

• 镍价走势：上周镍价出现断崖式下跌，国内镍期货连续两个交易日跌停，伦镍周三、周四跌幅均超过7%，单周跌幅创近10年来最大。
• 价格数据：
  • SHFE镍周五收盘价为121400元/吨，较前一周下跌13.59%。
  • LME镍周五收盘价为16375美元/吨，较前一周下跌11.75%。
• 现货价格：长江有色网、华通现货、广东现货镍价均出现显著下跌，周五均价分别降至123200元/吨、123050元/吨、124500元/吨。
• 库存情况：LME镍库存大幅增加，SHFE镍库存减少，全球两大交易所库存合计增加，显示海外需求疲弱，国内库存则处于偏紧状态。
• 成本支撑：尽管镍价下跌，但硫酸镍价格未明显下跌，印尼镍矿价格逐步上涨，对镍价形成成本支撑。
• 供需分析：印尼镍铁生产线陆续投产，未来若转产高冰镍并生产硫酸镍，将迅速缓解供应缺口，市场看涨逻辑已不复存在。
• 操作建议：建议投资者观望，避免在当前市场情绪波动中操作。
• 风险因素：包括宏观系统性风险和疫情风险超预期。

关键信息

• 青山集团：宣布高冰镍将开始量产，对镍价产生重大影响。
• 市场情绪：短期可能因情绪过度反应出现反弹，但中长期不乐观。
• 供需变化：镍铁市场仍存在过剩压力，而硫酸镍供应将随高冰镍投产而迅速增加。
• 库存动态：LME库存增加，SHFE库存减少，全球库存处于高位。
• 成本支撑：镍矿价格逐步上涨，对镍价形成支撑。
• 图表支持：包含全球主要交易所库存、现货升贴水走势、镍铁价格走势、镍矿价格走势、LME镍库存分类、不锈钢价格走势、LME镍升贴水走势、镍内外比价、不锈钢库存、伦镍与升贴水走势等图表，为分析提供数据支持。

结构清晰要点

一、交易数据

二、行情评述

• 镍价走势：上周镍价大幅回落，国内连续两个交易日跌停，伦镍跌幅均超7%，单周跌幅创近10年最大。
• 现货价格：周初现货价格有所下跌，周五跌幅进一步扩大。
• 库存变化：LME库存增加，SHFE库存减少，全球库存合计增加。
• 供需分析：印尼镍铁生产线陆续投产，未来高冰镍转产可能缓解硫酸镍供应缺口，但当前仍存在供需紧张。
• 成本支撑：硫酸镍价格未明显下跌，镍矿价格逐步上涨，提供成本支撑。
• 未来展望：短期可能反弹，但中长期走势偏空，关注镍铁供需基本面。

三、相关图表

• 图表1：全球主要交易所库存
• 图表2：现货升贴水走势
• 图表3：镍铁价格走势
• 图表4：镍矿价格走势
• 图表5：LME镍库存分类
• 图表6：不锈钢价格走势
• 图表7：LME镍升贴水走势
• 图表8：镍内外比价
• 图表9：不锈钢库存
• 图表10：伦镍与升贴水走势

公司信息

• 联系人：徐舟
• 电子邮箱：xu.z@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室，电话：0562-5819717

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