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2024年5月12日纸浆期货周报

价格与走势回顾

本周纸浆盘面价格回调，在下游需求疲弱情况下震荡下跌。漂针浆山东现货价小幅下调，漂阔浆价格较为坚挺。针叶浆现货含税均价本周为64357元/吨，环比上涨6%；阔叶浆现货含税均价59000元/吨，环比上涨5%。国际针叶浆外盘报价居高，但存在因不可抗力减量发运中国市场的情况。

供需情况分析

供应端

•阔叶浆样本产量增加57万吨至1176万吨，产能利用率回升，但个别浆企有停车计划。
•化机浆产量保持稳定，但下游需求疲软使出货缓慢。

库存情况

•国内各大港口库存总体处于年度中位水平。青岛港与常熟港本周呈现去库趋势，港口出货速度减缓。
•欧洲港口库存维持在一定水平，库存天数根据种类有所波动。

下游需求分析

下游总体呈现开工负荷偏低、需求清淡、库存高的特征，成品纸利润普遍下降，特别是双胶纸利润环比降幅较大。
•白卡纸、双胶纸产量环比下降，生活用纸开工率也较低。
•多数厂家维持停产或低负荷运行，采购情绪谨慎，需求疲软抑制价格。

后市分析

预计短期内纸桨市场维持高位区间振盪，建议密切关注原紙厂家采购需求变化以及进口的成本支撑力量。不良因素包括下游需求不振、库存压力加大，但供应减少、进口成本高等因素构成支撑。国外供应相对偏緊，外盘价格和现货价格坚挺继续支持纸桨盘面。

注：本报告观点仅供参考，详细内容及免责声明见报告原文。