20250901-中诚信国际-8月PMI数据点评_PMI供给修复强于需求_反内卷促进价格连续回升_8页_598kb

2025年8月价格数据与PMI报告简析

一、通货膨胀情况
12月数据显示CPI与PPI双双回落，通胀压力可控，物价总体平稳（发布于2025年9月，但对于12月价格动态的分析）。

二、宏观经济表现
2025年8月制造业PMI为49.4%，较上月上升0.1个百分点，但整体仍处于收缩区间，表现低于往年同期。

三、供需修复情况

• PMI供给端修复力度强于需求端，新订单与生产数据有所改善但整体动力不足。
• 生产活动（PMI分项中“生产经营活动预期”指数）续升，企业订单和出口略有增加，反映经济逐步恢复疲弱增长态势。

四、价格水平变化
“反内卷”政策初见成效，上游原材料购进价格和出厂价格环比分别上涨1.8和0.8个百分点，为年内最高水平。

五、分行业表现

• 高技术制造业和装备制造业：景气度继续上升，PMI表现优于总体制造业。
• 消费品行业：PMI持续低迷，消费复苏乏力。
• 基础原材料行业：本月略有改善，但仍未能摆脱负区间。
• 建筑业与服务业：景气度下降明显，反映投融市场需求不振。

六、政策建议
为应对经济弱势复苏，建议政府加强内需政策与投资支持力度，打通需求传导路径，促进制造业获利改善以及价格水平稳定传送。