20190707-安信证券-电力设备行业动态分析：6月电动车装机数据环比向好，风电开启大周期_21页_791kb

报告摘要

本报告聚焦于电力设备行业的新能源汽车和新能源发电两大板块，分析了6月份动力电池装机数据、风电与光伏行业发展趋势，以及电力市场化改革的进展。同时，提供了具体的投资建议与风险提示。

装机数据向好：2019年6月，动力电池装机量达到12.9万台，环比增长16%，同比增长95%；装机容量达6.13GWh，环比增长16%，同比增长131%。
增长动力：EV乘用车和EV客车是主要增长动力，其中EV乘用车装机4.65GWh，环比增长23%；EV客车装机1.10GWh，环比增长19%。
电池类型：三元电池仍占主导地位，占比达90%；PHEV乘用车和EV专用车中三元电池比例显著上升。
电池形态：方形电池仍占主导，占比超过80%；圆柱电池单月占比创新高，达到12%；软包电池占比8%，略有下降。
企业排名：宁德时代（48%）、比亚迪（16%）、国轩高科（7%）仍居前三；力神、亿纬锂能保持第4、5名位置。
行业动态：世界新能源汽车大会提出2035年全球新能源汽车市场份额达50%的目标，政策层面推动新能源车发展。
投资建议：
- 主线一：参与全球配套的动力电池环节，重点推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科。
- 主线二：海外业务占比高的材料企业，重点推荐恩捷股份、璞泰来、星源材质、当升科技、新宙邦。
- 主线三：关键零部件企业，重点推荐旭升股份、三花智控，建议关注宏发股份和科达利。
- 充电桩：建议关注特锐德。

业绩增长：通威股份预计实现归母净利润14.23-15.15亿元，同比增长55%-65%，超出市场预期。
增长原因：
- 电池片产能释放，成都3.2GW和合肥2.3GW项目逐步达产。
- 产能利用率超110%，毛利率提升。
- 包头及乐山新增6万吨产能，产销量提升。
- 农牧板块稳定发展，水产饲料销量同比增长约25%。
投资建议：重点推荐隆基股份、通威股份、正泰电器，建议关注大全新能源、中环股份、ST新梅。

发用电计划放开：发改委明确经营性电力用户发用电计划原则上全部放开，提高电力交易市场化程度。
市场化交易电量：2018年电力市场化交易电量约2.1万亿千瓦时，占售电量比重近40%；2019年1季度同比增长24.6%，占全社会用电量的26.8%。
电网投资结构变化：电网投资规模保持高位，配用电端及智能化、信息化领域投资占比上升。
技术发展：国家电网发布能源互联网与配电物联网关键技术，构建“能量流、信息流、业务流”三流合一技术体系。
投资建议：重点推荐国电南瑞、岷江水电、金智科技、远光软件；建议关注新联电子、炬华科技、朗新科技、涪陵电力、恒华科技、海兴电力。同时，重点推荐正泰电器、良信电器。