20180909-安信证券-电力设备行业动态分析_溶剂难求电解液提价_金九旺季电动车提速_15页_1mb

报告摘要

2018年9月9日，电力设备与新能源行业迎来多个关键动态，包括新能源车、风电、电网基建等板块的分析与投资建议。

电解液价格：自年初以来，以DMC为首的电解液溶剂价格持续上涨，最新报价达到11000-12000元/吨，较年初上涨约40%。电解液厂商成本增加约15%，并已开始上调产品价格，涨幅约5%-10%。
产能情况：随着石大胜华等溶剂厂商复产，产能供应将逐步跟上，大幅涨价不会长期维持。六氟磷酸锂价格低位持稳，预计电解液价格持续上涨驱动力不强。
车企销量：8月新能源车销量环比提升，上汽销售1.13万辆，比亚迪突破2万辆，预计整体销量环比提升显著。
排产情况：9月排产向好，TOP2电池厂商产能已满产，部分企业排产提升约20%；负极、隔膜、电解液基本满产；正极材料厂商存在差异。
推广目录：第9批推广目录包含288款车型，其中客车占比44.1%，专用车38.19%，乘用车17.71%。电池系统能量密度创新高，最高达166.2wh/kg；多款合资车型入选，外资电池企业开始配套；威马新增两家动力电池供应商；宁德时代、国能电池等排在前列。
投资建议：下半年关注三大主线：高镍化（如杉杉股份、当升科技、新宙邦）、全球化（如璞泰来、宏发股份、三花智控等）、集中化（如宁德时代、亿纬锂能）。

特高压项目：国家能源局集中核准9项重点输变电工程，预计2018/2019年核准开工。直流投资规模达1100亿-1400亿，交流投资规模700-900亿，直流受益弹性更大。
配网投资：配电网建设具有长期促进作用，2017年110KV以下电网工程新增投资3064亿元，占比57.4%。增量配电网、配网自动化及电力信息化将成为投资重点。
投资建议：重点推荐特高压设备相关标的，如国电南瑞、许继电气、特变电工，建议关注平高电气、四方股份、中国西电、金智科技等。

本周涨跌幅：电力设备新能源行业过去一周上涨0.04%，跑赢沪深300指数1.75%。
细分行业表现：
- 一次设备：0.41%
- 二次设备：0.38%
- 光伏：0.05%
- 风电：-1.13%
- 核电：3.50%
- 新能源汽车：-1.01%
涨跌幅前五：
- 通合科技：20.92%
- 思源电气：17.93%
- 通光线缆：13.79%
- 睿康股份：13.79%
- 摩恩电气：12.35%
跌幅前五：
- 中电电机：-14.04%
- 电光科技：-13.92%
- 天齐锂业：-8.88%
- 圣阳股份：-7.43%
- 白云电器：-6.94%