20170507-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_电动车有待5月放量__工控和单晶需求较好_28页_4mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

2017年5月7日发布的电力设备与新能源行业周报指出，尽管本周电力设备和新能源板块整体下跌1.54%，但跌幅小于大盘。其中，工控自动化跌幅最小，为-0.91%，而风电板块跌幅最大，为-2.19%。行业重点公司估值数据表明，多数公司PE在2017年预期较低，且具备成长性，分析师建议增持。

主要观点

行业整体表现

• 电力设备和新能源板块本周下跌1.54%，跌幅小于大盘。
• 工控自动化、新能源汽车、锂电池等子行业跌幅均在-1.7%以上，但整体表现优于其他板块。

电动车市场

• 第四批新能源汽车推荐目录发布，涉及96家企业453个车型，推动市场预期。
• 国家电网发布充电桩新国标改造升级通知，促进充电设施互联互通。
• 2017年电动车产销预计超75万台，同比增长45%以上，乘用车和物流车为主要增量。
• 5月销量有望向好，下半年Model 3投产及国际电动化趋势将带来销售高峰。
• 重点关注诺德股份、华友钴业、天齐锂业等具备成长性和低估值的龙头。

工控与单晶需求

• 工控自动化需求持续超预期，一季度高增长，预计全年保持复苏。
• 单晶需求旺盛，公司产能扩张带动市场份额提升，隆基股份等公司值得关注。

风电与光伏

• 风电行业逐步恢复增长，中报预告增长，板块估值低，值得关注。
• 光伏行业一季度装机量达34GW，下半年电价下调可能带来抢装需求。
• 单晶需求优于多晶，但多晶组件价格小幅下跌，受海外竞争影响。

其他重点板块

• 一带一路战略提供机遇，特变电工、金风科技等公司值得关注。
• 国企改革成为2017年热点，传统电力设备国企部分标的值得关注。
• 增量配网改革推进，配网PPP模式兴起，相关公司具备投资价值。
• 储能产业列入十三五规划，锂电、铅炭、系统龙头值得关注。

关键信息

本周股票表现

• 涨幅前五：华建集团、凯发电气、清源股份、金科股份、横店东磁。
• 跌幅前五：风范股份、亿晶光电、电科院、麦格米特、华瑞股份。

行业重点公司估值

证券代码	公司	股价	EPS（2017E）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	PE（2017E）	PE（2018E）	PE（2019E）	评级
600110.SH	诺德股份	13.67	0.56	0.72	0.98	24.41	18.99	13.95	买入
603799.SH	华友钴业	44.95	1.93	3.39	3.89	23.29	13.26	11.56	买入
300124.SZ	汇川技术	23.06	0.73	0.95	1.23	31.59	24.27	18.75	买入
002466.SZ	天齐锂业	45.03	2.03	2.35	3.16	22.18	19.16	14.25	买入
600885.SH	宏发股份	37.53	1.46	1.86	2.29	25.71	20.18	16.39	买入
002074.SZ	国轩高科	30.10	1.49	1.83	2.12	20.20	16.45	14.20	买入
600089.SH	特变电工	11.12	0.80	0.93	1.06	13.90	11.96	10.49	买入
300014.SZ	亿纬锂能	31.63	1.08	1.46	1.81	29.29	21.66	17.48	买入
601012.SH	隆基股份	16.70	1.01	1.23	1.45	16.53	13.58	11.52	买入
002202.SZ	金风科技	14.96	1.30	1.49	1.70	11.51	10.04	8.80	买入

电池材料市场

• 三元材料：价格缓慢回落，主流报价在18-19万元/吨，部分厂家低价出货。
• 隔膜市场：价格基本维稳，湿法基膜均价3-4元，干法基膜均价2-3元。
• 电解液：价格趋稳，主流报价6.5-7.5万元/吨，六氟磷酸锂价格普遍25万元/吨。
• 负极材料：价格相对稳定，部分原料供应紧张，如沥青类产品。

光伏行业动态

• 多晶硅料：国产一级致密料价格上涨2.61%，进口料价格维持稳定。
• 硅片：单晶硅片价格平稳，多晶硅片价格保持平稳。
• 电池片：单晶电池价格平稳，多晶电池价格小幅上涨。
• 组件：单晶组件价格维稳，多晶组件价格小幅下跌。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行业市场走势

• 本周电力设备和新能源板块下跌1.54%，跌幅小于大盘。
• 5月是新能源车销量增长预期较高的月份，重点关注。

原材料价格

• 无取向硅钢价格5800元/吨，取向硅钢价格11650元/吨。
• 银、铜、铝价均上涨，但白银价格环比下跌5.56%。

行业动态

• 第四批新能源汽车推荐目录发布，涉及96家企业453个车型。
• 国家电网发布充电桩新国标改造升级通知。
• 湖南省公示2015年新能源汽车地补名单，部分车辆暂缓补贴清算。
• 宁德市出台公共机构新能源汽车充电设施规划。

总结

本周电力设备和新能源板块整体下跌，但跌幅小于大盘，其中工控自动化表现最佳，风电板块表现最差。分析师维持增持评级，重点推荐电动车、工控自动化、单晶、风电、光伏等板块，同时关注低估值龙头和价格趋势向好的环节。行业动态显示政策支持持续，市场预期向好，建议投资者积极布局相关标的。