20250903-国金证券-超长信用债探微跟踪_超长信用债交易情绪如何_11页_1mb

本周超长信用债市场继续下跌，收益率进一步上行，尽管债市偶尔有修复，但整体情绪偏观望。一级市场新债发行规模62.5亿元，维持低增长态势，发行主体因成本高而推迟发债。二级成交活跃度下降，7-10年产业债成交笔数降至160笔，10年以上信用债成交不足30笔，流动性枯竭问题加剧。投资者结构上，基金减持7年以上信用债，保险等配置盘增持集中在较短期品种，但整体参与度仍低。展望未来，债市情绪仍处于观望期，建议投资者对超长信用债持谨慎态度。主要风险包括银行间交易数据时滞造成的统计失真、信用事件的随机冲击以及政策不确定性对市场惯性的影响。总体而言，超长信用债市场面临流动性约束和情绪冷却，收益修复缓慢，需权衡风险。