20240903-东吴证券-益丰药房-603939.SH-2024半年报点评_持续深耕区域市场_O2O业务增速亮眼_3页_453kb

益丰药房（603939）2024半年报显示，公司上半年实现收入11762亿元，同比增长986%；归母净利润798亿元，增长1313%；经营性现金流净额1822亿元，增长2941%。分业务看，零售业务收入10398亿元，毛利率40.94%，批发业务997亿元，毛利率9.57%。O2O业务增速亮眼，线上收入1096亿元，增长2018%，其中O2O收入878亿元，增长2633%。公司继续通过新开、并购和加盟模式拓展门店，截至上半年总门店达14736家，主要在中南、华东和华北地区新增门店。调整盈利预测，2024-2026年归母净利润为1603亿、1939亿、2319亿元，对应PE从当前估值降低，维持“买入”评级。风险包括市场竞争加剧、门店扩张不及预期等。

总结核心内容基于报告，涵盖业绩、扩张、O2O增长、预测调整及风险。