AIDC电源报告：算力浪潮起，电源擎动AIDC_36页_1mb

华安证券：AI浪潮推动AIDC电源设备需求升级

主要观点

人工智能快速发展推动数据中心向智算中心（AIDC）演进，为电源设备带来巨大市场机遇。通算中心升级为AIDC后，计算需求激增，全球算力年复合增长率达35%，AI服务器功耗提升至5-10kW，机柜功率密度突破40kW。

核心逻辑

• 需求驱动：智算业务占比提升（推理/训练），A级数据中心采用2N供电架构，拉动电源设备市场
• 技术演进：UPS单机容量升级至12MVA，功率密度提升100%；HVDC/巴拿马电源等新技术逐步渗透
• 价值评估：预计2025年全球AIDC电源设备市场空间超400亿美元，重点关注“量增+价增”环节

投资建议

关注环节

1. 不间断电源：UPS、HVDC、巴拿马电源等多技术路线并行发展，长期渗透率提升
2. 柴油发电机：A级数据中心扩建叠加算力密度提升，设备需求量价齐升
3. 配电设备：开关柜市占格局重构，变压器关注固态变压器技术突破

风险提示

1. 互联网大厂资本开支不及预期
2. 新技术路径渗透率存在不确定性
3. 原材料价格波动风险

数据来源：华安证券研究所分析报告（2025年2月23日）