20170409-兴业证券-A股市场策略周报_主题为矛_龙头为盾_26页_3mb

A股市场策略周报总结

核心内容

2017年4月9日的A股市场策略周报由兴业证券策略团队发布，核心内容包括对短期主题投资的看好、对长期绩优龙头股的坚守，以及对“一带一路”、国企改革、军工、新能源汽车、京津冀一体化等板块的详细分析与推荐。

主要观点

短期投资策略

• 主题投资为主：由于政策热点频发，如雄安新区、联通混改、5月“一带一路”峰会等，政策性主题将成为短期市场主线，适合作为进攻性品种配置。
• 流动性风险控制：市场对宏观经济的分歧以及流动性未出现急剧收紧，使得主题投资成为短期热点，投资者倾向于在“还可以操作”的时候进行主题博弈。
• 高分红关注：刘士余主席的讲话强调了高分红的重要性，推动市场关注价值型股票，尤其是业绩稳健、估值合理、现金充裕、有“护城河”的龙头股。

长期投资策略

• 坚守绩优龙头：中长期来看，A股市场将更加注重价值化导向，绩优龙头股仍将是配置重点。
• 白马价值股：包括银行、家电、食品饮料、医药等行业的龙头股，具备长期投资价值，尤其在陆港通增量资金推动下，其价值重估趋势明显。

关键信息

重点推荐板块

• “一带一路”：随着峰会临近，海外订单持续落地，板块行情有望持续升温。重点推荐中钢国际、中工国际、神州长城、北方国际、中国化学、特变电工、天沃科技、三一重工、亨通光电等。
• 国企改革（混改&央企兼并重组）：中国联通混改停牌，标志着混改行情的开启。建议关注混改、央企兼并重组以及山西地方国改机会。
• 新能源汽车：随着第三批推广目录发布，行业景气度提升，重点推荐宇通客车、亿纬锂能、国轩高科等。
• 京津冀一体化：雄安新区设立，京津冀协同发展加速，建议关注地产、建材、钢铁、交运等行业的投资机会。

个股推荐

• 本周调出：远方光电（300306.SZ）
• 本周调入：三棵树（603737.SH）

投资策略

• 白马价值股：推荐银行、家电、食品饮料、医药等行业的绩优龙头股，如贵州茅台、恒瑞医药、中国平安、上海机场等。
• 事件驱动投资：军工板块因国际局势紧张（如美军对叙利亚的打击、朝鲜半岛局势）受到关注，具备短期波动机会。
• 政策驱动投资：关注“一带一路”、国企改革、京津冀一体化等政策性热点，把握政策与事件的双重驱动。

数据与图表

• 图表1：2017年行业配置，体现“红”“白”“黑”三部曲的投资逻辑。
• 图表2：成熟期价值的行业排序，展示各行业的投资优先级。
• 图表3：2017一季度底陆港通配置行业，反映资金流向。
• 图表4：陆港通偏好白马价值行业的龙头股，显示资金偏好。
• 图表5：铝价上涨，反映供给侧改革带来的行业景气。
• 图表6：金属锂价格高位，预示新能源汽车产业链的景气度提升。
• 图表7：显示“一带一路”新签合同数量远超去年，表明订单驱动行情。
• 图表8：展示“一带一路”新签合规模增长，反映板块热度。
• 图表9：国改策略先行者——兴业策略团队，强调策略前瞻性。
• 图表10：混改七大领域情况，提示不同行业混改前景。
• 图表11：央企合并情况，反映国企改革进程。
• 图表12：新能源汽车产量及同比增速，显示行业复苏。
• 图表13：新能源汽车销量及同比增速，验证行业增长趋势。
• 图表14：新区规划建设重点任务，强调雄安新区的战略意义。
• 图表15：指数周涨跌幅，反映市场波动情况。
• 图表16：指数最新PE，提供估值参考。
• 图表17：A股成交金额和换手率，反映市场活跃度。
• 图表18：大盘和小盘风格特征，显示市场偏好。
• 图表19：行业涨跌幅，提示市场热点。
• 图表20：股票融资金额，反映市场融资状况。
• 图表21：限售股解禁市值，显示市场压力。
• 图表22：融资融券净买入和余额对比，反映市场资金动向。
• 图表23：股指期货主力合约期现基差，显示市场预期。
• 图表24：日均新增A股开户数，反映市场参与度。
• 图表25：日均A股交易账户占比，显示市场结构。
• 图表26：M1和M2同比，反映货币环境。
• 图表27：新增人民币贷款，显示资金流动性。
• 图表28：3月以下SHIBOR走势，反映市场利率变化。
• 图表29：3个月及以上SHIBOR走势，反映中长期利率预期。
• 图表30：公开市场操作净投放，显示央行流动性管理。
• 图表31：新增外汇占款，反映外资流入情况。
• 图表32：热钱流入和上证综指，显示外资对A股的影响。
• 图表33-35：自然人账户数与A股流通市值分布，反映市场参与者结构。
• 图表36-39：美元兑人民币市场价、人民币1年期NDF、CFETS人民币汇率指数、美元指数，反映汇率波动与预期。
• 图表40-43：A股PE和PB，以及创业板、中小企业板的估值情况，提供市场估值参考。
• 图表44：全球主要市场PE，显示国际市场对比。
• 图表45-46：VIX指数和标普500指数、美国5年通胀预期和标普500指数，反映市场风险偏好与通胀预期。
• 图表47-48：恒生AH溢价指数、恒生指数和美元兑港币汇率，显示港股与A股的联动性。
• 图表49：波罗的海干散货指数（BDI），反映航运业景气。
• 图表50：CRB现货指数：综合，显示大宗商品价格趋势。
• 图表51：主要经济体10年期国债收益率，反映全球市场利率环境。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对市场表现优异）、中性（与市场持平）、回避（相对市场表现弱）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（小于-5%）。

分析师与联系方式

• 分析师：王德伦、张启尧、周琳、吴峰、李彦霖
• 研究助理：王亦奕、韩亦佳、张兆、李美岑
• 联系方式：021-38565610, wangdl@xyzq.com.cn

风险提示

• 流动性风险：关注市场流动性变化，警惕“黑天鹅”事件。
• 事件驱动风险：国际局势和政策变化可能对市场产生较大影响。
• 行业波动风险：不同行业景气度变化可能影响投资收益。

总结

该周报建议投资者在短期关注政策性热点和主题投资，如“一带一路”、京津冀一体化、军工等，同时在中长期坚守绩优龙头股，特别是银行、家电、食品饮料、医药等行业的龙头股。此外，应关注新能源汽车、国企改革、央企兼并重组等板块的景气度和政策动向。整体上，建议投资者关注政策与事件的双重驱动，合理配置仓位，把握市场机会。