20221211-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_欧洲电动车销量恢复_储能政策和项目集中落地_47页_2mb

报告摘要

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备行业的储能、电动车、光伏及风电等子板块，分析近期市场走势、政策动态及投资策略。整体来看，储能和光伏板块表现强劲，电动车销量恢复，风电和电网板块有所波动。报告还对重点公司进行了估值分析，并提出了投资建议。

主要观点与关键信息

储能板块

全球趋势：储能装机量快速增长，预计2025年全球户用储能装机将达50GW/122.2GWh，2021-2025年CAGR达126%-130%。美国和欧洲储能市场均呈现增长趋势，ITC政策延长10年，推动储能发展。
国内动态：国内储能政策密集出台，多地要求新能源配储，2022年1-10月储能装机达3GWh+，11月招标达34GWh。预计2022年国内大储新增装机需求为5.8GW，2025年将达44.0GW。
市场表现：本周储能相关股票上涨，宁德时代、亿纬锂能、派能科技等公司被重点推荐。
价格趋势：储能EPC中标均价下降，部分项目价格已低于1.9元/Wh。

电动车板块

国内销量：11月电动车销量78.6万辆，同比增长75%，环比增长10%。全年销量预期上修至690万辆，2023年预计增长38%至950万辆。
出口增长：自主品牌出口表现亮眼，特斯拉、比亚迪、五菱等企业销量增长显著。
国际趋势：欧洲11月电动车销量23.8万辆，同比增长30%，环比增长39%。美国销量相对平淡，但IRA政策对行业影响有限，预计2023年销量将达200万辆。
市场预期：行业进入去库存阶段，预计2023年3-4月排产和销量将明显恢复。

光伏板块

国内情况：11月组件中标数据超19.7GW，晶科、通威、隆基、日升揽单86%。国内光伏装机预计2022年达90GW+，2023年将增长至365GW+，同比增长40%以上。
价格趋势：硅料价格进入下行通道，硅片和组件报价松动。预计2023年硅料价格将进一步下跌。
技术进展：Topcon技术扩产提速，晶科能源预计明年N型出货占比提升至60%+，行业平均30%+。

风电板块

国内装机：2022年1-10月新增装机21.14GW，同比增长10.2%。10月新增装机1.90GW，同比下降31.2%。
招标情况：本周陆上风电招标0.6GW，开/中标陆上风电2.7GW，海上风电0.8GW。主要中标企业包括远景能源、明阳智能、运达股份等。
市场走势：风电板块整体表现疲软，部分企业如天顺风能、金雷股份等因需求旺盛而盈利增长。

电网板块

投资趋势：1-10月电网基建投资完成额3511亿元，同比增长3.0%。投资整体稳健，关注新型电力系统带来的结构性机会。

重点推荐标的

代码	公司	总市值 (亿元)	收盘价 (元)	2023E EPS (元/股)	2023E PE	投资评级
300750.SZ	宁德时代	10371	424.60	19.80	21	买入
300014.SZ	亿纬锂能	1850	90.60	3.69	25	买入
300124.SZ	汇川技术	1844	69.37	2.12	33	买入
002594.SZ	比亚迪	7091	274.70	10.38	26	买入
300763.SZ	锦浪科技	730	193.45	7.52	26	买入
300274.SZ	阳光电源	1586	106.80	4.08	26	买入
002518.SZ	科士达	307	52.64	1.81	29	买入
688063.SH	派能科技	535	345.58	17.80	19	买入
002850.SZ	科达利	278	118.67	6.43	18	买入
002812.SZ	恩捷股份	1249	139.95	7.94	18	买入
603659.SH	璞泰来	817	58.77	3.24	18	买入
688032.SH	禾迈股份	552	986.00	23.89	41	买入
688390.SH	固德威	385	312.20	13.16	24	买入
605117.SH	德业股份	847	354.69	11.18	32	买入
601012.SH	隆基绿能	3510	46.30	2.59	18	买入
688223.SH	晶科能源	1404	14.04	0.52	27	买入
688599.SH	天合光能	1264	58.25	3.05	19	买入
688348.SH	昱能科技	463	578.54	15.07	38	买入
002865.SZ	钧达股份	280	197.80	17.67	11	买入
002979.SZ	雷赛智能	78	25.20	1.07	24	买入
300568.SZ	星源材质	312	24.34	1.11	22	买入
002709.SZ	天赐材料	973	50.52	3.37	15	买入
002459.SZ	晶澳科技	1351	57.37	3.32	17	买入
300769.SZ	德方纳米	461	265.56	16.72	16	买入
002050.SZ	三花智控	831	23.13	0.84	28	买入
603806.SH	福斯特	846	63.52	2.68	24	买入
600885.SH	宏发股份	343	32.90	1.63	20	买入
600438.SH	通威股份	1890	41.99	4.78	9	买入
603799.SH	华友钴业	1044	65.35	5.06	13	买入
300919.SZ	中伟股份	531	79.15	5.42	15	买入
688116.SH	天奈科技	231	99.55	3.92	25	买入
688005.SH	容百科技	351	77.76	5.12	15	买入
300037.SZ	新宙邦	321	43.27	3.06	14	买入
603606.SH	东方电缆	465	67.59	3.05	22	买入
002487.SZ	大金重工	224	40.37	2.29	18	买入
603218.SH	日月股份	200	19.48	1.06	18	买入
300443.SZ	金雷股份	102	38.91	3.60	11	买入