20220807-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_国内电动车销量超预期锂电有望反转_储能需求火爆龙头加快扩产_45页

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年8月第一周电力设备行业及新能源领域的市场表现、行业动态、公司业绩及投资策略。整体来看，电动车板块销量超预期，储能需求持续增长，光伏和风电行业也呈现积极发展态势，同时工控和电力设备板块进入温和复苏阶段。

主要观点

一、电动车板块

• 销量超预期：7月新能源车企销量合计26万辆，同比增172%，环比增9%，自主品牌及二线新势力表现亮眼，比亚迪销量达16.25万辆，同环比+222%/+21%。
• 美国市场：电动车政策提案重启，参议院下周将进行投票，若通过将促进2023年销量突破200万辆。
• 行业景气度：8月排产环比提升10%，Q3预计环比增30%-50%，全年销量预期超650万辆，同增85%+。
• 技术迭代：电化学体系升级以正极为核心，4680电池、CTP/CTC等技术加速落地，宁德时代、中伟股份等企业加快布局。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技等龙头，关注欣旺达、国轩高科等。

二、储能与光伏板块

• 储能需求火爆：欧洲户储增长2-3倍，国内储能翻倍增长，预计未来三年户储将连续翻倍增长，储能总体有望保持80%以上增长。
• 光伏行业：全球光伏装机预计2022年达250GW，同增50%，2023年保持40%以上增长。硅料价格突破30万元/吨，硅片和电池价格调涨，终端电站观望开始明显。
• 重点企业：隆基绿能、天合光能、通威股份等企业表现突出，硅料业务量利双增。

三、风电板块

• 招标放量：本周风电招标3GW，其中陆上2GW，海上1GW，开/中标1.5GW，均为陆上。
• 平价时代：2022年国内陆上风电开启平价新周期，全年装机预计52GW+，海上风电下半年招标放量，全年预计15GW+，2023年恢复增长。
• 重点企业：金风科技、东方电气、联合动力等中标多个风电项目，预计未来业绩持续改善。

四、工控与电力设备板块

• 制造业复苏：2022年6月制造业PMI为50.2，7月为49.8，环比略有下滑，但整体呈复苏趋势。
• 投资建议：关注汇川技术等工控龙头，以及电网投资带来的结构性机会。

关键信息

1. 电动车销量

• 比亚迪：7月销量16.25万辆，同环比+222%/+21%，本年累计销量80.39万辆，同增292%。
• 广汽埃安：7月销量2.5万辆，同环比+136%/+4%。
• 零跑、哪吒：销量同比和环比均有显著增长，其中零跑销量同比+173%。
• 特斯拉：德国工厂计划10月前将周产量提升至3000辆，预计向宁德时代供应M3P电池。

2. 储能与电池技术

• 宁德时代：拟四季度向特斯拉供应M3P电池，同时布局钠电池和半固态电池。
• 中伟股份：与特斯拉签订长期供货合同，供应三元前驱体产品。
• 华友钴业、容百科技：布局高镍正极材料，推动成本下降。

3. 光伏行业动态

• 通威股份：永祥一期12万吨高纯晶硅项目开工，预计2023年Q3投产。
• 美国市场：Sunnova创下最佳季度，户用光伏及储能需求快速增长。
• 硅料与硅片：硅料价格突破30万元/吨，硅片厚度降至155μm，价格持续上涨。

4. 风电招标与中标

• 云南能源：招标多个陆上风电项目，合计容量1000MW。
• 中广核：阳江帆石海上风电项目启动招标，规划装机总量为1000MW。
• 中标企业：金风科技、东方电气、联合动力、明阳智能、远景能源等中标多个风电项目。

5. 公司动态

• 宁德时代：黄世霖辞去公司职务，影响不大。
• 汇川技术：2022H1营收95-112亿元，同增15%-35%，归母净利18-21亿元，同增15%-35%。
• 新宙邦：与IVOX成立合资公司，计划年产10万吨碳酸酯溶剂和5万吨电解液。
• 比亚迪：宣布进入德国、瑞典市场，首批车辆第四季度交付。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

投资策略

• 电动车：继续强推，关注电池盈利拐点及储能增长。
• 储能：重点推荐逆变器和电池企业，如锦浪科技、派能科技。
• 光伏：关注组件、逆变器、金刚线等环节，如隆基绿能、天合光能。
• 风电：关注零部件龙头，如金风科技、东方电气。
• 工控：关注通用自动化龙头，如汇川技术。

行业走势与数据

• 市场表现：电气设备板块下跌2.62%，表现弱于大盘。
• 涨幅前五：三超新材、南都电源、星云股份、万马股份、鸣志电器。
• 跌幅前五：ST惠程、科陆电子、青岛中程、积成电子、风范股份。

表格汇总（部分重点公司估值）

总结

整体来看，电力设备行业在电动车、储能、光伏和风电等细分领域表现出强劲的增长势头。电动车销量超预期，技术迭代加速，龙头公司如宁德时代、比亚迪等表现突出；储能需求旺盛，预计未来三年持续增长；光伏行业在硅料和组件环节价格调涨，但终端需求疲软；风电进入平价时代，招标放量，供应链逐步优化。工控和电力设备板块虽表现相对平淡，但有望在下半年迎来复苏。投资建议继续关注电动车、储能和光伏板块，重点推荐相关龙头公司。