> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶回调有望结束 ## 一、核心内容概述 本报告由冠通期货姚金良撰写，发布于2026年5月27日，主要分析天然橡胶市场的近期走势及未来趋势。报告指出，当前天然橡胶价格回调趋势可能结束，市场存在企稳迹象，但需进一步确认。 ## 二、行情表现 - **主力合约收盘价**：17365元/吨 - **当日涨跌幅**：-0.26% - **价格压力位**：17800元/吨 - **价格支撑位**：17200元/吨 - **趋势判断**：自18390元/吨开始的下行趋势有结束的可能，但需进一步确认。 ## 三、供给分析 ### 1. 进口情况 - 2026年1月至4月中国天然及合成橡胶（含胶乳）进口量为281.2万吨，同比下降1.95%。 - 后续进口量预计因季节性因素而减少。 ### 2. 供应趋势 - 第二季度为传统割胶旺季，东南亚及国内产区天气好转，供应压力集中释放。 - 中非零关税政策带来长期进口增量预期，全球天然橡胶供应逐步增加。 ## 四、需求分析 ### 1. 轮胎开工率 - 半钢胎开工率：74.26%，高于历年同期均值 - 全钢胎开工率：66.91%，同样高于历年同期均值 - 轮胎企业生产装置运行平稳，部分因原材料成本压力小幅减产，整体仍维持刚性采购。 ### 2. 需求表现 - 国内终端出货表现平淡，行业库存小幅积累 - 轮胎厂利润受挤压，开工率有回落压力 - 整体需求呈现淡季格局，其他制品需求改善有限 ## 五、库存情况 - 截至2026年5月17日，中国天然橡胶社会库存为131.6万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.8% - 深色胶社会总库存为90.6万吨，环比下降1% - 青岛现货库存环比下降0.5% ## 六、综合判断 当前市场环境下，天然橡胶供应端因雨季缓解干旱，季节性供应增加，支撑价格企稳。需求端虽节后开工率高于往年，但终端出货疲软，库存偏高，整体需求仍偏弱。综合来看，价格回调有望结束，但需进一步确认市场走势是否反转。 ## 七、数据来源 本报告信息来源于以下权威机构： - ANRPC天然橡胶生产国联合会 - 中华人民共和国海关总署 - 隆众资讯 - 卓创资讯 ## 八、免责声明 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成任何投资建议。冠通期货对报告的准确性和完整性不作保证，亦不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告仅供特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式转载或引用。 ```