20240614-海证期货-沥青周度行情分析_供需双弱_裂解持续低位_25页_1mb

沥青周度行情分析总结

• 整体观点：供需双弱，裂解持续低位，沥青价格短期以震荡为主，建议观望。

• 供应端：全国石油沥青装置开工率环比下降267个百分点至2661%，处于低位；齐鲁石化、江苏新海、广西北海等炼厂复产，但辽宁宝来、大连锦源等装置检修损失量大，造成产量减少。具体开工率分地区：山东231%（+335%）、长三角257%，其他区域下降显著。

• 需求端：国内外沥青出货量环比增加044万吨至2423万吨，但需求仍弱于往年同期，受资金、天气、环保检查限制；需求集中在西北地区较好，国内需求覆盖不足，成品需求如道路改性沥青开工率29%，环比持平或下降。

• 库存端：炼厂持续累库，厂家库存增至1714万吨，社会库存16908万吨，去库缓慢；部分炼厂库存率超过50%，资源向社会转移。

• 价格与套利：沥青价格振荡，期现套利建议买弘润70#沥青空BU2406至到期，观望BU2407、BU2408、BU2409；跨品种和跨期套利机会暂且观望；无风险套利提示BU2406机会。

• 其他角度：裂解低位，利润长期低位；需求不及去年，天气因素影响，建议关注多雨地区和库存变化；仓单和虚实比显示近月合约偏弱。